距离太平洋股权合伙公司（Pacific Equity Partners, PEP）携手Stanton Road Partners启动旗下高等教育资产Up Education的出售筹备工作已近一年，目前至少有三家全球大型收购基金的交易团队正在对该项目进行尽职评估与财务测算。
Mark Rushworth leads PE-owned Up Education in Australia and New Zealand.
多名知情人士透露，凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、TPG等私募机构正在研读 Up Education 的出售备忘录，准备在4 月 15 日截止日前提交非约束性初步报价。
其中，凯雷驻悉尼区域负责人Geoff Hutchinson在 PEP 任职期间曾担任 Up Education 董事，在本次竞标中具备先发优势。TPG 旗下Rise 基金已在亚太地区教育领域布局，而贝恩资本的投资组合中则拥有美国高等教育资产。
值得注意的是，此类规模的教育资产在市场上较为稀缺，私募机构通常需要向全球投资委员会解释 “为何参与”，而非 “为何错过”。不过，这三家机构的初步意向并不代表最终一定会达成交易。
根据卖方推介材料，在 PEP 旗下的十年间，Up Education 全力追求规模化扩张，现已成为澳大利亚和新西兰最大的私立高等教育平台：拥有超过3.9 万名学生、开设约300 门课程。
截至 2025 年 12 月 31 日的财年，公司实现收入4.2 亿澳元，EBITDA 超 1.4 亿澳元，在40 亿澳元规模的市场中占据 10%份额。推介材料称，行业第二大企业的收入比 Up Education 低约四分之一。
材料用大量篇幅介绍了 Up Education 过去十年的增长：
- 2015 年 PEP 投资时，公司仅在新西兰运营，5200 名学生、50 门课程，收入 7500 万澳元，EBITDA 2000 万澳元；
- 如今已扩张至300 门课程、3.9 万名学生，业务覆盖澳新两国，重点布局劳动力市场紧缺技能相关专业；
- 收入增长5.6 倍，EBITDA 增长7 倍。
PEP 在 2022 年将这家新西兰企业引入澳大利亚的决策已见成效，目前 Up Education 更多盈利来自澳大利亚本土。公司期间完成19 起附加收购，截至 2025 年的四年间，年收入复合有机增长率达15%，EBITDA 利润率从24%提升至34%。
公司收入来源多元，覆盖不同课程、学生类型（大学预科、职业教育与高等教育）及资金渠道。
出售文件同时强调，澳大利亚是亚太地区高等教育热门市场，市场规模达400 亿澳元，位列亚太第三，仅次于中国和印度。
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