配图：Dexus 正在悉尼中央车站打造 Atlassian Centre 综合项目 图源：NewsWire / Nikki Short
知情人士透露，各路收购方已开始紧盯处境承压、估值 73 亿澳元的 Dexus 基建资产平台，Palisade Investment Partners 也将加入竞标阵营；目前该业务板块的发展前景以及集团首席执行官的职位都悬而未决。
行业资讯平台 DataRoom 获悉，这家本土基建管理机构管理资产规模超 100 亿澳元，也是澳洲中型基建赛道最为活跃的投资方之一。若该基建平台正式挂牌出售，Palisade 正考虑递交收购报价。
现阶段仅处于初步意向阶段，知情人士强调 Palisade 尚未敲定参与正式出售流程，但该机构已出现在潜在竞购名单中。
并非只有 Palisade 有意入局。据悉 Charter Hall 也在持续跟进 Dexus 整体收购机会，这笔交易大概率会剥离其基建板块，仅收购澳洲价值顶尖的写字楼资产包。当下居家办公趋势、人工智能压缩用工规模等因素令写字楼资产不受市场青睐，Charter Hall 仍看好该板块长期价值。
知情人士称，这家上市基金管理公司正密切跟踪事态进展。
Dexus 前总裁 Darren Steinberg 现任 Charter Hall 董事会董事。
股价与资产估值严重脱节，令产业资本难以忽视这笔收购机会。
Jarden 分析师认为，Dexus 股价跌幅已经过度：当前股价相对有形净资产折价 40%，对应 2027 财年市盈率仅 9 倍。账面估值 92 亿澳元的写字楼资产组合，市场给出的估值较重置成本折价五成。
Dexus 当前股价 5.8 澳元，总市值 63 亿澳元。
但市场主流观点认为，最佳出手时机有两种：一是集团敲定新任管理层，二是管理层人选迟迟无法落地，Dexus 被迫在首席执行官空缺的状态下推进资产处置。
知情人士表示，首席执行官 Ross Du Vernet 的去留，直接取决于他能否拿出创新方案，化解基建平台日益严峻的经营难题。
若能妥善解决危机，他将留任；如若不能，其职位将会变动，而首席执行官空缺会大幅加速资产出售进程。
DataRoom 了解到，Dexus 目前尚未委任投行全权操盘，说明企业仍在多方权衡处置方案，并未确定全盘剥离出售。
资产估值分歧进一步增加交易复杂度。
此前 Investa 斥资近 6 亿澳元收购北悉尼国家宽带网（NBN）总部大楼以及 Dexus 旗下主力批发地产基金，交易对应净租金收益率 7%；但 Dexus 当前股价隐含收益率达 8%。
两者收益率差值引发市场热议：外界质疑 Dexus 对自有资产减值计提过于保守，部分投资者认为其基建平台本身已暗藏隐性亏损。
对于潜在收购方而言，这种估值错位既是风险，也蕴藏机遇。
倘若企业账面资产估值高于市场公允价，收购双方后续估值谈判将会阻力重重。
Palisade 深耕本土基建市场，对行业十分熟悉。
此前 Morrison & Co 出售麦克阿瑟风电场 50% 股权时，Palisade 是惜败的第二竞标方；澳洲多宗大型基建资产竞拍中，该机构都多次现身参与角逐。
同时，Palisade 还参与开发悉尼中央车站 Atlassian Centre 综合项目，这是澳洲规模领先的城市更新工程，本次竞标并非毫无行业实操经验的盲目入局。
Dexus 在长周末前周五晚间发布公告，启动正式战略评估，令资产处置事宜变得愈发紧迫。
多名核心高管已被停职；
此前操盘失败的 “水星亚太项目（Project Mercury APAC）” 资产出售团队财务顾问全部解聘；
另外，保护 Dexus 机场股权权益的法院临时禁令有效期仅延续至 6 月 22 日，新南威尔士州上诉法院尚未出具终审判决。
Dexus 承诺将于 2026 年 8 月全年业绩发布会披露战略评估最新进展。
对于等待 18 个月赎回资金的投资人而言，8 月遥遥无期；
但对于持续跟进收购机会的各路资本，这个时间节点恰到好处。
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