中东战事持续、通胀迟迟不退、利率攀升，加上债券收益率走高，令澳洲股市9月跌势加剧，可能录得过去一年最严重的月度跌幅之一。
澳洲基准S&P/ASX 200指数9月迄今已下跌超过4%。如果跌势延续，这将是该指数自3月以来表现最差的一个月。
利率走高正令澳洲购物者的钱包承压。图片来源：Bloomberg
Morningstar数据显示，过去25年中，9月一直是S&P/ASX 200表现最差的月份，平均下跌0.6%。这种9月低迷在华尔街更为突出：标普500指数平均下跌1%。不过，纳斯达克指数和标普500本周表现较好，曾刷新纪录，或在纪录高位附近交易。
澳洲基金经理表示，今年9月的市场氛围同样低迷。
Wilson Asset Management高级投资分析师Hailey Kim说，央行正协调行动控制通胀，同时也在谈论人工智能可能推高通胀，油价也在背景中上涨。她所在的公司管理着60亿澳元资产。Kim说：“9月阴霾确实一直在我们心头，因为它会变成自我实现的预言。”
市场焦虑主要来自能源市场。伊朗与美国之间的战争于7个月前爆发以来，布伦特原油价格已上涨50%，升至每桶105美元以上。
燃油价格上涨会直接推高运输和制造成本，进一步助长通胀，并迫使政策制定者提高借贷成本。
在此背景下，投资者越来越担心，澳洲、美国、欧洲和日本等发达经济体的央行会继续加息，并让利率在更长时间内处于高位。
美国联邦储备委员会（US Federal Reserve）上周加息，这是三年来首次，并暗示后续还会继续加息。在这种偏鹰派的环境下，主要政府债券收益率升至数十年高位。美国国债等防御型资产因此更具吸引力，全球股票估值则受到挤压。
受油价再度上涨影响，美国30年期国债收益率周四晚升至20多年来最高水平；美国期限最长债券的收益率也达到2004年以来的最高点。
金融市场几乎已经确定，澳洲联邦储备银行（Reserve Bank of Australia）将在下周政策会议上把现金利率提高至4.6%，并在明年初前再次加息。
市场也认为，明年年中前再加息一次的概率不低。届时现金利率将超过5%，达到上一次在2008年全球金融危机期间出现的水平。
Firetrail投资组合经理Matthew Fist说：“导致9月下跌的因素很多，但利率上升无疑是最主要的。人们正面临着澳洲经济中的两次进一步加息，而澳洲经济本来就处境艰难。”
他说：“过去一个半月，人工智能领域确实经历了一次现实检验。我们一直在利用这个机会，增加一些我们认为有价值的持仓。”他举例提到提供网络即服务和云互联服务的Megaport，并认为这家公司上月公布业绩后遭到了不公平的抛售。
澳洲股市9月的跌势也有一部分与派息潮有关。股票通常会在派息前大幅下跌，因为投资者届时已不再符合领取该笔分红的资格。
8月业绩季显示信贷增长和信贷质量恶化后，Wilson Asset Management的Kim表示，她正在避开银行、零售业以及与住房市场相关的公司。她说：“我们认为，重新定价还没有走完。”
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