下一站出发！40 亿澳元估值 Kinetic 再启动作，拟设 5 亿澳元续存基金

澳大利亚最大巴士集团 Kinetic 刚宣布以 40 亿澳元估值向私募巨头 TPG 出售 70% 股份，数日后便计划引入一批全新少数股东。

据 Street Talk 独家披露，伦敦上市基础设施投资机构 Foresight Partners 已启动与澳国内外机构投资者的洽谈，拟通过一只续存基金（continuation fund），为其持有的 Kinetic 剩余 30% 股份寻找有意向的有限合伙人（LP）。

消息人士称，Foresight 内部交易团队正牵头推进该续存基金的募资工作。Foresight 发言人对此拒绝置评。

续存基金拟募资 5 亿澳元，Kinetic 业务覆盖全球

潜在投资者获悉，这只新基金计划募资约 5 亿澳元，全部用于投资 Kinetic。该集团最初以运营墨尔本机场快线 SkyBus 起步，如今已拓展至全球市场，拥有 1.2 万辆巴士和 200 列火车，年度盈利超 5 亿澳元，集团营收达 27.5 亿澳元。

此次交易将助力 Foresight 向其澳大利亚多元化基础设施信托基金（Australian Diversified Infrastructure Trust）的投资者返还现金。该基金股东去年已投票决定清盘，其资产涵盖太阳能电站、风电场、港口及巴士运营等多个领域。消息人士表示，鉴于此前的竞价流程及 TPG 的最终报价已为 Kinetic 提供了经严格验证的最新估值参考，养老金等潜在投资者的决策周期可能缩短，此次募资有望快速完成。

续存基金模式保留管理权，PE 行业广泛应用

更值得关注的是，通过续存基金这一结构，Foresight 将保留其持有的 30% 股份对应的管理权。多家私募股权公司均曾采用该模式，延长对优质（或快速增长中）资产的持有期限，例如 Quadrant 对汽车配件零售商 MotorOne、Pacific Equity Partners 对高等教育机构 UP Education 的投资均是如此。

此前 Foresight 持有 Kinetic 约 49% 股份，其中 20% 已出售给 TPG，剩余约 30% 将注入这只续存基金。

交易背景：近两年谈判终落地，TPG 收购 70% 股份

此次 Foresight 推进续存基金谈判，距 Street Talk 10 月 13 日披露卖方顾问 Macquarie Capital 即将与 TPG 达成交易已过去近一个月。TPG 通过其 Rise Climate 基金参与竞标，此前与潜在买家的洽谈已持续近两年。

由 UBS 和 Azure Capital 担任顾问的 TPG，最终签署协议收购 Kinetic 70% 股份，其中包括加拿大养老金基金 OPTrust 持有的全部 50% 股份。

随着 Foresight 的交易团队继续与 Kinetic 携手前行（尽管将迎来一批新 LP），这家巴士集团雄心勃勃的增长预期将再次成为市场焦点。

私募股权一直是 Kinetic 成长的重要推手 ——OPTrust 自 2014 年集团成立时便参与投资。债务融资同样关键，例如 Kinetic 收购伦敦上市公司 Go-Ahead 部分股份时，便未动用任何股权资金。