税务专业人士在联邦预算法案中发现一条隐藏条款，新规将提高纳税人税负：剥夺投资者自主挑选应税收益、用资本亏损抵扣利得的权利。
法案强制要求，投资者必须优先抵扣最早产生的资本收益，之后才能用亏损抵扣新增收益。这项改动颠覆澳洲沿用多年的传统计税逻辑，业内认为政府此举意在刻意增加财政税收。
预算法案里一处不起眼的 CGT 细则，进一步加重投资者税务负担｜Bethany Rae
《Treasury Laws Amendment (Tax Reform No.1) Bill 2026》已于本周四在下议院获得通过，澳洲税制史上首次落地强制性loss-ordering（亏损抵扣顺位规则）。
按照新规，资本亏损需要优先抵扣可享受原 50% 高额 CGT 减免的收益；往后新产生的资产增值，将全数适用 2027 年 7 月 1 日落地、税负更高的通胀基数指数化新税制。最终结果就是不少投资者应交税款被动抬升。
会计师事务所 William Buck 税务合伙人 Todd Want 表示：
“现行税法允许投资者自主选择用亏损去对冲哪一笔资本收益，投资者可以自主筹划实现最优节税。”
William Buck 的 Todd Want 警示，预算新政直接取消了投资者灵活抵扣资本亏损的权利。
澳洲全国税务与会计师协会（National Tax and Accountants’ Association）资深顾问 Robyn Jacobson 表示：“长久以来实操准则都是优先用亏损抵扣持有未满 12 个月、无法享受 CGT 减免的短期收益，剩余亏损再去抵扣可享受减半优惠的长期收益，以此最大化亏损的抵税价值。”
但本次预算法案首次在立法层面敲定固定亏损抵扣顺序，法案释义文件明确规定：亏损必须优先用于冲抵最早形成的资本利得。
对于跨新旧两套 CGT 计税规则的投资者而言：亏损要优先抵扣 2027 年 7 月 1 日前、可享受 50% CGT 折扣的存量收益；只有把这部分收益全额冲抵完毕后，剩余亏损才能用来抵扣适用全新通胀计税规则的新增收益（新规则税负更高）。
Todd Want 称，相比原有自主选抵规则，这套强制顺位会直接抬高投资者实际税负。
澳洲公共会计师协会（Institute of Public Accountants）高级税务顾问 Tony Greco 表示：强制亏损优先抵扣享 50% 优惠的收益，相当于大幅稀释亏损的抵税价值。
“新规白白浪费亏损抵税额度，逼着纳税人先用亏损对冲优惠收益，亏损的实用价值大打折扣。这是政府刻意设计的政策，目的就是压缩原有 50% CGT 减免带来的税收优惠。”
Robyn Jacobson 同样认同该调整是政府有意为之：“绝非无心之举，是经过周密设计的税制改动。”
举例测算新规影响
以投资人 Megan 为例：2018 年买入股票、2030 年卖出，收益跨新旧两套 CGT 核算体系：
- 适用旧规、可享 50% CGT 减免的收益：50 万澳元
- 适用 2027 年新通胀指数计税的新增收益：30 万澳元 Megan 另有其他投资产生的资本亏损 50 万澳元。
① 新规强制抵扣顺序（现行新政）
50 万亏损必须全额优先冲抵 50 万可减半计税的存量收益，该部分优惠额度被彻底耗尽；
剩余 30 万收益无任何抵扣空间，全额按照 47% 最高边际税率缴税。
CGT 实缴税额 = 300000×47%=141000 澳元
② 旧规自主选择抵扣（原制度）
投资者优先用 50 万亏损冲抵无优惠的 30 万新规收益；剩余 20 万亏损再抵扣 50 万旧规收益。
旧规应税收益 = 500000−200000=300000 澳元，享受 50% 减免后应税基数 150000 澳元；
CGT 实缴税额 = 150000×47%=70500 澳元
Todd Want 点评：“同样一笔投资，只因抵扣顺序被法律锁死，纳税人多缴 70500 澳元税款，额外税负并非来自 CGT 减免政策本身，全由这条抵扣顺位新规造成，对投资者十分不利。”
这套亏损顺位新规影响所有在 2027 年 7 月 1 日前持有资产、后续持续做投资的投资者，Todd Want 坦言：绝大多数长期价值投资者都会被波及。
“投资者在股市下行周期积攒的资本亏损越多，新规带来的税负冲击就越严重。”
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