矿产资源公司（Mineral Resources，简称 MinRes）董事长马尔科姆・邦迪（Malcolm Bundey）促成了向韩国浦项制铁（POSCO）出售公司锂业务 30% 股权的 12 亿澳元交易，据此他将获得 2000 万澳元的薪酬回报。
这笔出售经营性锂资产部分股权的交易，重振了投资者对这家高负债矿业公司资产负债表的信心，同时将削弱中国在澳大利亚锂出口市场的主导地位。
配图说明：矿产资源公司位于西澳大利亚州沃吉纳（Wodgina）的锂加工厂
当前，全球制造商都希望确保非中国来源的锂供应 —— 锂是生产手机和电动汽车充电电池的关键原料，这笔交易正是在这一背景下达成的。
两家公司新成立的合资企业，将持有 MinRes 在西澳大利亚州沃吉纳和马里恩山（Mount Marion）锂矿中现有的 50% 股份，这两处资产估值达 39 亿澳元，远高于分析师此前给出的 27 亿澳元估值。
交易宣布后，MinRes 股价周三暴涨 9.2%，收于 51.23 澳元。
交易价值与财务影响
“浦项制铁的交易释放了明确价值，降低了 MinRes 的资产负债率，同时未触动其核心（铁矿石）现金引擎，” 加拿大皇家银行资本市场矿业分析师卡恩・佩克尔（Kaan Peker）表示。
他指出，此次出售 “验证了 MinRes 锂资产的质量，锁定了溢价估值，强化了资产负债表，并建立了与韩国下游产业的联系，同时保留了高利润率的服务收入”。
该交易预计将于 2026 年上半年完成，前提是获得澳大利亚联邦政府的外国投资审批。交易所得将帮助 MinRes 偿还部分 54 亿澳元的债务。
MinRes 股价的飙升，使得授予邦迪的股票期权（这是澳大利亚企业界给予非执行董事长最丰厚的期权之一）按周三收盘价计算，未来三年价值将达 2000 万澳元。
投资者将在下周 MinRes 的年度股东大会上，对邦迪的薪酬方案进行投票。
邦迪称浦项制铁的投资对行业而言是一个 “里程碑”。
“这标志着全球对一级硬岩锂资产的需求不断增长，也体现了国际合作伙伴对澳大利亚满足这一需求能力的信心。”
公司治理与管理层变动
邦迪于今年 7 月出任 MinRes 董事长。此前，《澳大利亚金融评论报》披露该公司董事总经理克里斯・埃里森（Chris Ellison）涉嫌参与海外避税计划及多项关联交易，邦迪上任后迅速着手整顿公司混乱的公司治理，修复企业声誉。
MinRes 创始人埃里森已承诺在未来六个月内辞去董事总经理一职。
埃里森表示，这笔交易将显著强化 MinRes 的资产负债表，赋予公司 “追求战略增长机会的财务灵活性”，并暗示与浦项制铁的合作可能为马里恩山和沃吉纳锂矿的扩张重启提供资金支持。
“我们共同致力于开发这些一级项目，充分发挥它们作为全球顶级硬岩锂资产的潜力。这对双方而言都是一项绝佳的交易。”
过去两年锂价下跌，促使 MinRes 暂停了将马里恩山露天矿扩建为地下矿的工程。
交易细节与行业影响
MinRes 将持有新实体 70% 的股权，并继续运营这两座锂矿；浦项制铁将根据其持股比例获得锂辉石精矿，以支持其新的下游加工项目。
“我们希望达到一个自身和股东都满意的债务水平，” 埃里森在与分析师的电话会议中表示。
过去八年，MinRes 曾多次考虑剥离或分拆锂业务，尤其是在 2022 年锂价处于高位时。
“并没有正式的流程，我们也没有主动寻找（买家），” 埃里森说，并补充称过去几年已有 “五六家不同的机构” 就交易事宜与他接触。
“浦项制铁的做法是通过投资获得供货权，而根据其持股比例，他们将以矿山的运营成本获得锂辉石精矿，” 他说。
自 2022 年以来，锂辉石价格已下跌高达 90%，导致许多生产商暂停矿山运营，等待价格反弹。近期锂价回升至每吨 1000 多美元（约合 1500 澳元），创下 2024 年 6 月以来的最高水平，提振了包括 MinRes 在内的澳交所上市锂生产商的股价。
浦项制铁在澳大利亚业务根基深厚，也是 MinRes 价值 30 亿澳元的昂斯洛（Onslow）铁矿石项目的合作伙伴。
这家韩国巨头还是矿业大亨吉娜・莱因哈特（Gina Rinehart）旗下汉考克勘探公司（Hancock Prospecting）的密切合作伙伴，同时是澳大利亚铁矿石、焦煤、天然气等大宗商品的大型买家。
此外，浦项制铁还与西澳大利亚州锂生产商皮尔巴拉矿业（PLS）另行成立了合资企业，在韩国运营一座氢氧化物工厂，将富含锂的锂辉石精矿加工成更高价值的氢氧化锂。
根据澳大利亚工业部的数据，去年中国占澳大利亚锂出口的约 95%。此次 MinRes 与浦项制铁达成的 15% 锂辉石出口协议，将显著削弱中国的主导地位。
“我们重视强大、可靠的合作伙伴关系，而 MinRes 始终展现出我们所追求的运营卓越性和长远视野，” 浦项制铁控股首席执行官张华（Hwa Chang，音译）表示。“沃吉纳和马里恩山是优质资产，规模已得到验证，有能力在未来几十年支撑我们的业务。”
纽约上市的雅宝公司（Albemarle）持有位于皮尔巴拉地区的沃吉纳锂矿（澳大利亚第二大锂矿）剩余 50% 的股份。马里恩山锂矿位于西澳大利亚州金矿区，由 MinRes 与中国江西赣锋锂业各持 50% 股权。
分析师评价与业务安排
摩根斯矿业分析师安娜贝勒・斯利曼（Annabelle Sleeman）表示，该协议 “提供了一条近期进一步去杠杆化的途径，同时保留了锂价反弹时的收益敞口”。
“与此同时，这也使 MinRes 的业务更能抵御锂价的快速下跌。”
MinRes 已暂停运营的 Bald Hill 锂矿未纳入此次交易，其采矿服务部门将继续独立于合资企业运营。
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