冷门资产将掀起矿业并购热潮

格鲁特岛矿业公司在澳大利亚北领地拥有一处露天露天开采矿区。配图来源：澳大利亚联合新闻社

2026 年，矿产行业的交易撮合方将迎来大量投行业务。不过多数交易可能围绕行业巨头展开，这些企业打算出售非核心资产，以此优化自身投资组合。

投行业务人员想要为这些资产找到买家得下更多功夫，因为他们要推销的是那些矿业巨头都不愿接手的冷门领域资产。

力拓集团便是其中之一，该集团新任负责人西蒙・特罗特计划出售硼酸盐、铁钛相关业务等非核心资产，以便集中精力聚焦铁矿石、铜矿、铝矿和锂矿核心业务。

必和必拓正在出售其镍资产，目前镍价已跌至其开采业务难以盈利的水平。

此外，英美资源集团与加拿大泰克资源合并后，将组建起一家价值 530 亿美元（约合 810 亿澳元）的全球矿业巨头。目前市场正在热议的一笔交易是，英美资源集团可能会在合并后出售其锰矿资产。

这家伦敦上市公司此前从未出售过旗下锰矿资产，但有观点认为，与泰克资源合并后，这些锰矿资产显然会成为剥离对象。该批资产由英美资源集团与南 32 公司共同持有，后者是必和必拓分拆后在澳交所上市的企业，市值达 150 亿澳元。

消息人士称，若英美资源集团出让所持该批资产的股份，南 32 公司有望成为接盘方。据估算，这些资产价值至少达数亿美元，甚至有可能突破十亿美元。

锰是钢铁生产不可或缺的关键原料，但全球专门从事锰矿开采的企业寥寥无几。

除英美资源集团外，南 32 公司是全球规模最大的锰矿开采及运营企业，另一家则是欧洲的埃赫曼集团。

南 32 公司持有萨曼科尔合资企业 60% 的股份，该合资企业在南非和澳大利亚均有业务布局，旗下就包含格鲁特岛矿业公司。格鲁特岛矿业公司在澳大利亚北领地运营着一处露天矿场，专注开采高品位锰矿石。

分析师指出，格鲁特岛矿业公司的锰矿资产本被视为全球优质锰矿资源，但该矿区近期遭遇飓风破坏，且剩余开采年限较短，这使得其资产估值难度大幅增加。

该合资企业在南非的业务包括马马特万锰矿和韦塞尔斯锰矿两座矿区。

南 32 公司即将卸任的负责人格雷厄姆・克尔于今年 8 月表示，格鲁特岛矿区现金流充沛、利润率高。除非出售能为公司兑现可观的资产价值，否则公司不会考虑出售该矿区。

目前南 32 公司已负责该矿区的运营工作，即便收购英美资源集团所持股份，也无法产生运营协同效应，亦难以通过进一步掌控该矿区来提升资产价值。

该公司曾在今年 2 月表态，锰矿是其重点看好的矿产品类。

与此同时，南 32 公司预计将于明年推进昆士兰州坎宁顿银矿的剥离事宜。有消息称，该公司已邀请巴伦乔伊证券公司和摩根大通为此次资产出售提供咨询服务。

坎宁顿银矿去年的白银产量达 1029.2 万盎司。

消息人士透露，鉴于市场对该银矿扩建项目抱有乐观预期，南 32 公司有望以约 10 亿澳元的价格出售该资产。不过也有观点认为，唯有白银价格持续维持历史高位，该扩建项目在财务层面才具备可行性。

近期白银价格大幅飙升，目前每盎司约为 50 美元，较一年前的 29 美元大幅上涨。