华尔街最著名的 “末日预言家” 迈克尔・伯里（Michael Burry）在一场戏剧性的市场对决中，放弃了价值 15 亿美元的人工智能股做空战役。
（图片说明：迈克尔・伯里 —— 电影《大空头》中克里斯蒂安・贝尔饰演的角色 —— 此次押注人工智能股未能如愿。）
上一次迈克尔・伯里下豪注，是赌美国房价会一泻千里。他逆势而为的决定，在他精准预判引发 2008 年全球金融危机的次贷市场崩盘时，为他赚取了数百万美元。他的故事成为了畅销书及电影《大空头》（The Big Short）的核心素材。
伯里当时面临的主要问题，是难以找到愿意承接这一风险的交易对手方。
而这一次，伯里下注毫无阻碍。
他近期这笔 15 亿美元（合 23 亿澳元）的做空交易，本质上是豪赌两家人工智能明星股 —— 芯片制造商英伟达（Nvidia）和数据公司帕兰提尔（Palantir）的股价将会暴跌。此外，他深知市场完全有能力消化这笔赌注，因为当前该行业龙头股的总市值正处于历史高位。
仅英伟达一家的市值就高达 4.5 万亿美元。
但事实证明，伯里似乎判断失误了。
或者至少，他没能在合适的时间点赌对。做空交易需要快速见效，否则成本会急剧攀升。
伯里上周宣布，他将自愿注销其对冲基金，并向股东返还资金。
关于伯里的核心观点 —— 人工智能相关股票通过操纵折旧成本人为抬高收益 —— 是否正确，市场存在争议。
正如他所表示的：“我对证券价值的评估，现在以及过去一段时间，都与市场不同步。”
（图片说明：迈克尔・伯里。图片来源：彭博社）
瑞士盈丰银行（Swissquote）的全球市场分析师伊佩克・奥兹卡尔德什卡娅（Ipek Ozkardeskaya）等业内人士表示，“情况很明确”。
“如果散户交易者能持有头寸足够久，把空头逼退，空头就会被淘汰，市场上涨行情可能会持续。”
当然，没人知道伯里这类关键玩家的真实操作。他或许还藏着更多惊喜。
但核心要点无疑是，伯里认为由人工智能驱动的华尔街牛市存在估值过高问题，即将迎来下跌。
做空机制解析
做空是指投资者借入股票后立即卖出，等待股价下跌后，以更低价格买回股票还给出借方，赚取差价利润的交易方式。
有观点认为，伯里实际上是在赌整个全球股市估值过高。这也是投资者密切关注此事的原因。
据估计，当前华尔街市值的 50% 与人工智能相关公司挂钩。
这部分市值主要集中在英伟达、帕兰提尔等人工智能巨头，以及微软（Microsoft）、甲骨文（Oracle）等老牌科技领军企业。
在上周的 Sohn Hearts & Minds 大会上，激进投资者丹・勒布（Dan Loeb）也发出了警示，但他表示，受影响的将是那些当前估值 “倍数极高” 的市场热门股，而非那些无疑也出现上涨、但涨幅远不及前者的大公司。
“确实存在泡沫，但我认为泡沫不在微软、亚马逊（Amazon）或这些超大规模科技公司身上，” 勒布在大会上表示，“我们确实看到了明显的过度投机迹象，量子科技公司的投机性极强。”
不久前，华尔街市值还仅占全球股市的 40%。如今，这一比例已飙升至摩根士丹利资本国际指数（MSCI Index）的 63%，令人瞩目。
换句话说，现在所有股市都以前所未有的程度依赖华尔街，而华尔街则依赖少数几家受人工智能提振的科技股。
财富咨询公司（Wealth Advice）的财务顾问安迪・达罗奇（Andy Darroch）近期在接受《澳大利亚人报》旗下《财富谜题》（The Money Puzzle）播客采访时表示：“我们正处于牛市的末期阶段吗？如果有人说自己知道答案，那他要么是过于自信，要么是不知所云。所有资产都处于历史高位，无论你看上市股票、非上市资产、房地产还是黄金，都是如此。所以，除了‘狂热的牛市’，我想不出其他更贴切的描述。”
那些近几个月来不断增加美国市场敞口的大型养老基金，会尽可能采取防护措施以应对任何突发下跌，但仍无法完全避免损失。
投资海外股票的澳大利亚主动型股票投资者，在市场下行时面临的风险将尤为突出。
值得注意的是，10 月份股票交易平台 Stake 上交易最活跃的国际股票，正是伯里做空的两只股票之一 —— 芯片制造商英伟达。
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