澳大利亚四大银行均已明确对澳洲储备银行 6 月现金利率决议的判断，但各家对今年剩余时间的利率走势预判出现明显分歧。
四大银行的经济研究团队目前普遍认为，澳洲储备银行货币政策委员会将在 6 月会议上维持现金利率在 4.35% 不变。不过对于 2026 年下半年至 2027 年的利率走向，各行给出的预判却大相径庭。
澳新银行（ANZ）：高利率状态将长期延续
澳新银行认为当前利率水平具备紧缩效应，并预判澳洲储备银行会在较长一段时间内按兵不动。
澳新银行表示：“我们预计澳洲储备银行将在下周的货币政策会议上维持现金利率 4.35% 不变。同时我们调整了此前预测，目前预计该行将在 2027 年下半年两次下调利率，每次降息 25 个基点。”
“结合行长 5 月会后新闻发布会的表态，以及当月会议纪要内容来看，6 月会议大概率暂停加息。”
该行还指出，陆续出炉的经济活动数据，也会让货币政策委员会对进一步加息持谨慎态度。
“我们依旧认为，8 月经济整体走弱的态势，将支撑委员会继续维持 4.35% 的现金利率。”
放眼更长周期，澳新银行判断澳洲储备银行的降息时点会早于此前预期。
“多项指标显示经济逐步放缓，叠加当前高利率的紧缩作用，降息或将成为下一阶段的政策方向。我们预判两次降息将落地于 2027 年 8 月与 11 月。”
西太平洋银行（Westpac）：6 月暂停加息，后续仍有收紧动作
西太平洋银行同样预判 6 月利率维持不变，但对今年后续走势仍持鹰派立场。
“我们维持原有判断：澳洲储备银行货币政策委员会将在下周 6 月会议上保持现金利率不变。”
该行分析了澳洲储备银行当下面临的两难局面：经济增长走弱，但通胀压力依旧顽固。
“澳洲储备银行短期货币政策抉择面临诸多权衡。国际能源价格走势趋稳、地缘冲突影响有所缓和，而国内多项经济数据表现不及预期。”
“居民消费陷入停滞，税务改革令房地产市场不确定性加剧，各类景气度调查数据同步走弱。预计未来几个季度，国内生产总值（GDP）数据也将表现疲软。”
不过西太平洋银行认为通胀问题尚未得到有效控制，依旧坚持 2026 年还会迎来两次加息的判断。
“我们预计央行将在 8 月、9 月的后续会议上再度加息，这也符合澳洲储备银行优先压低通胀的政策目标。”
联邦银行（CBA）：经济数据疲软，利率或将长期维持现状
澳大利亚联邦银行的经济学家同样预判 6 月暂停加息，并表示当前经济环境相比今年年初更为脆弱。
“本次 6 月会议所处的市场环境出现新变化：中东局势再度紧张，市场利率定价下行，澳洲整体经济相关数据也整体走弱。”
该行梳理了多项国内经济指标，认为这些因素会成为货币政策委员会的重要考量。
“4 月劳动力市场数据表现疲软，就业人数减少 1.86 万人，失业率升至 4.5%。企业与消费者信心指数持续处于低位，企业调研中的就业、盈利及经营活动相关数据均表现不佳。”
“居民消费增速放缓，高利率、住房可负担性不足，再加上拟出台的负扣税与资本利得税改革政策，多重压力交织叠加。”
联邦银行认为，尽管 6 月会议上委员会仍会探讨加息的可能性，但最终不会落地加息动作。
“我们预计会议仍会围绕‘加息’与‘维持利率不变’展开讨论。但现阶段缺乏加息动力，讨论最终会倾向于维持现有利率。”
基于上述判断，联邦银行的核心观点为：现金利率将在较长一段时间内保持不变，首次降息直至 2027 年才会到来。
“自 3 月起，我们便预判央行会暂停加息。随着年内经济放缓迹象不断显现，我们继续维持这一观点，并预计 2027 年将迎来两次降息。”
国民银行（NAB）：下调利率预期，确认利率见顶
澳洲国民银行经济学家于 6 月 9 日（周二）调整利率预测，撤销了 8 月再度加息 25 个基点的判断，认定 4.35% 为本轮加息周期的利率峰值，并对后续利率走势给出偏宽松的预判。
“我们不再预计澳洲储备银行会在 8 月加息 25 个基点，本轮紧缩周期的现金利率已确定见顶，维持在当前 4.35% 的水平。”
“利率的下一次变动大概率为降息，但具体时点仍存不确定性。考虑到经济前景风险发生变化，我们将降息预期从 2027 年下半年提前至 2027 年第二季度，预计 2027 年末现金利率将降至 3.6%。”
国民银行表示，对于利率整体走向已有明确判断，但对具体落地时间仍无法精准预估。
“我们可以确定央行将维持当前利率不变，且下一次利率调整方向为降息，但降息时点尚不明朗。目前经济景气度与物价走势均存在较大不确定性。”
发布者：afndaily，转载请注明出处：www.afndaily.com
