Lincoln Place或登陆ASX：高端土地租赁社区迎来资本化窗口

私募资本巨头 Cerberus 为其 10 亿澳元级 Lincoln Place 寻找“新归宿”

美国纽约的投资公司 Cerberus 正为其旗下的土地租赁社区运营商 Lincoln Place 物色新东家，已聘请一家投行评估战略选项，范围包括在澳交所（ASX）首次公开募股（IPO）、出售给产业买家或转手其他私募基金。

据知情人士透露（因未获授权而要求匿名），Cerberus 已进入确立卖方顾问的最后阶段，拟与高盛（Goldman Sachs）签约。促使其启动进程的动力，既有同业——Ingenia Communities 与 GemLife——二级市场表现提振，也有非公开市场并购交易活跃度上升。

Lincoln Place 由本·欣德马什（Ben Hindmarsh）与尼克·科利肖（Nick Collishaw）于 2019 年创立，后者曾任澳交所上市开发商 Mirvac 的首席执行官近八年。目前公司在新州、维州、昆州与首都领地共拥有 24 个“乐龄生活社区”，主要面向 50 岁以上客群，设施包括草地滚球、烧烤区与匹克球场，并配备会所可供晚间小酌。

该业务现有约 2000 套已入住住房，另有约 4500 套储备管线。消息人士称，整体估值目标介于 8 亿至 10 亿澳元。

尽管“双轨制”进程（IPO 与并购并行）最快要到今年底才会正式启动，但据称高盛的卖方推介重点之一，将是 Lincoln Place 的管理团队（由首席执行官保罗·姚〔Paul Yeo〕领衔），以及行业顺风：包括政府层面的全国住房供应短缺。

同业估值与并购“背书”

在资本市场端，GemLife 与 Ingenia Communities 目前按过去 12 个月 EBITDA 计的交易倍数均在 20 倍以上。自 7 月 3 日上市以来，GemLife 股价上涨约 10%，对应约 17 倍市盈率。行业并购亦频现：斯托克兰（Stockland）以 6.2 亿澳元收购 Halcyon、Ingenia 收购昆州东南部的 Seachange（均为 2021 年），以及 2023 年私募机构 PEP 联合 Mirvac 收购 Serenitas 等。

需要一提的是，Cerberus 近期还与 Arrow Capital Partners 宣布，拟以 5.2 亿澳元以上价格出售一组物流资产组合——这是过去四年面市规模最大的物流资产包。正如《澳大利亚金融评论》此前报道，该组合包含位于昆州与新州的六处物流中心，总计超过 16 万平方米的工业面积；两家机构自 2020 年起在全球范围已向工业地产投入逾 80 亿澳元，涵盖欧洲 150 余项资产。