KKR 为旗下 Laser Clinics 澳大利亚核心业务寻找买家，已聘请投行推进出售

上月，《街谈》栏目披露，私募股权巨头 KKR 在为负债累累的 Laser Clinics 争取到债务豁免后，已聘请普华永道（PwC）负责出售其英国及北美业务。如今，该集团的核心资产 —— 澳大利亚及新西兰（ANZ）业务也正式启动出售流程。

知情人士透露，KKR 与 Laser Clinics 少数股东 The Growth Fund 已委托麦格理资本（Macquarie Capital）承接潜在买家对澳新业务的收购意向。2023 财年，Laser Clinics 集团总营收达 1.873 亿澳元，其中澳新业务贡献了近 80% 的收入。目前，该品牌在澳新地区拥有超过 100 家门店，主要集中在东海岸，提供激光脱毛、注射美容、面部护理及填充剂等服务。

这家持续亏损的集团目前欠银行及信贷基金近 3.25 亿澳元。

值得关注的是，据悉麦格理资本获得委托的重要原因是市场已出现自发收购意向（包括私募股权机构）。消息人士称，行业买家也在密切关注此次交易进展，其中最具逻辑的潜在买家之一是 Wesfarmers 旗下的 Australian Pharmaceutical Industries（API）—— 该公司曾于 2023 年将 Silk Laser Clinics 从澳大利亚证券交易所（ASX）私有化。

若麦格理资本与普华永道成功为两大业务板块找到买家，KKR 将在持股近九年后彻底退出 Laser Clinics。2017 年，KKR 以约 6.5 亿澳元收购该业务，交易由时任澳大利亚区负责人 Scott Bookmyer 及前交易负责人 Gareth Woodbridge 主导，击败了 TPG、贝恩资本（Bain Capital）等竞争对手的报价。

但对于 KKR 的交易团队而言，这笔投资的历程并不顺利。

经营困境加剧

首先是与特许加盟商的纠纷。此前加盟商与 Laser Clinics 各持有诊所 50% 股权，但加盟商指控集团存在漫天要价、过度折扣等行为，希望提前套现离场。最终，KKR 通过收购加盟商所持股份解决了这一争端。

随后是与贷方的债务问题。尽管相关谈判未公开披露，但控股公司 Aesthetics Australia Holdings 向澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）提交的最新财务报告中仍留有痕迹。

目前，Laser Clinics 欠贷方近 3.25 亿澳元。贷方已同意给予这家私募股权控股企业债务契约豁免至 2026 年底，同时允许其将定期贷款的利息支付资本化至明年 4 月中旬。Laser Clinics 则同意在 2027 年 3 月 31 日前遵守新的月度流动性要求，届时有关净杠杆率的原始契约将恢复生效。其债务方包括 HPS Investment Partners。

此外，该公司还存在 2017 年及 2024 年发放的股东贷款，总额约 1.91 亿澳元，年利率高达 14%。

财务报告显示：“控股股东已同意调整股东贷款条款，并可豁免或延迟支付部分应计及未来应付费用。”

过去 12 个月内，KKR 对 Laser Clinics 的董事会进行了全面重组，最引人注目的变动是今年 8 月任命 Scott Kershaw 加入 —— 他是一名重组专家，曾在 KordaMentha 旗下的 333 Capital 任职 16 年。