KKR 拟重启收购 Pepper Money，或将下调收购报价

Pepper Money 最新成交价 1.63 澳元，这家非银信贷机构当前市值 7.16 亿澳元。

市场传言持续发酵：私募巨头 KKR 计划重启对 Pepper Money 的收购攻势，而本次这家纽约收购机构或将不再给出溢价收购方案。

KKR 对外否认相关传闻，称暂无相关动作。

但熟悉交易局势的业内人士判断，这家非银信贷机构很快将再度进入这家私募巨头的收购视野，部分消息显示前期铺垫工作或已展开。

知情人士透露，各方洽谈的目标价格，低于今年早些时候遭到 AustralianSuper 坚决否决的 2.25 澳元 / 股要约 —— 该价位相比最新传闻的目标价已经高出 13.5%。Pepper Money 最新股价 1.63 澳元，市值 7.16 亿澳元。

该股年内累计下跌 27%。消息称，倘若私有化谈判重启，当前股价环境对收购方而言时机更为有利。一旦交易达成，KKR 能够获得比此前更加宽松的入场成本。

据悉，KKR 有意搭建信贷资产收购平台，而 Pepper Money 具备信贷投放与资产催收管理能力，与 KKR 战略高度契合。

相比作为上市企业远程管控业务，直接全资控股将赋予 KKR 运营灵活性，更加高效依托该平台投放资金。

消息传出之际，黑石正推进收购汇丰澳洲信贷资产包。

这笔规模 260 亿澳元的交易体量庞大、架构复杂，谈判进程慢于最初预期，但仍在推进，其中约 3 亿澳元信用卡贷款被排除在收购范围之外。

若黑石完成收购，相关贷款的管理服务预计交由 Pepper Money 承接。

该合作将为 Pepper Money 带来稳定持续性收入流，进一步提升它对潜在收购方的吸引力。

Pepper 近期联合 Pimco 收购西太平洋银行规模 214 亿澳元的 RAMS 信贷资产包。

KKR 在 2021 年推动 Pepper Money 登陆澳交所，发行价 2.89 澳元。上市之后多年，KKR 一直寻求实现退出，或是以贴近当初预期估值完成私有化，但市场行情持续不及预期。

此前黑石、BGH Capital、阿波罗全球管理均传出收购意向，但最终均未出具正式要约。

此前 Challenger 联合 KKR 发起的私有化方案宣告破裂。持有 12% 股份的 AustralianSuper 拒绝接受 2.25 澳元报价，认定企业长期价值远高于该水平。

AustralianSuper 的态度依旧是决定交易成败的核心变量。

该养老金多次出手阻止它认为报价过低的收购，Origin Energy、本次 Pepper Money 收购案均是典型案例。

关键悬念在于：下调后的新要约究竟会改变 AustralianSuper 的立场，还是只会进一步坚定其抵制态度。