在全球人工智能板块大涨行情中错失收益后，印度股市重新获得投资者青睐，成为资金规避本轮市场震荡的避风港。
从亚洲到美国，AI 热潮搅动各大主流股指；而由印度国家证券交易所（NSE）市值前 50 大上市公司编制的自由流通市值加权指数NSE Nifty Index（Nifty 50 指数），正成为全球投资者眼中的一类避险资产。
市场对 AI 行情可持续性的质疑不断升温，印度股市迎来资金回流。—— 彭博社
今年上半年，该指数日内涨跌幅超 1% 的交易日仅占三分之一，波动频次低于MSCI 新兴市场指数，仅略高于标普 500 指数（S&P 500 Index）。
今年绝大多数时间里，印度股市缺少 AI 相关优质标的，投资者纷纷涌向韩国、中国台湾等收益亮眼的市场。
但随着市场开始担忧 AI 行情难以为继，资金对印度市场的兴趣逐步回升。6 月，Nifty 50 指数相对 MSCI 新兴市场指数的超额收益创去年 11 月以来最高，外资资金流出规模也降至四个月新低。
迪拜 Arkevium Capital 首席投资官 Maxence Visseau 表示：“印度市场走势平稳，核心原因只有一点 —— 它完全独立于 AI 主线行情之外。”
他称公司对印度市场维持中性配置，将其作为分散持仓的工具：“在整个新兴市场资产组合中，印度可以对冲 AI 板块的波动风险。”
今年以来印度股市整体表现仍位列全球末位，但市场风向正在转变：印度卢比在创下历史新低后企稳；中东地缘冲突缓和，油价回落，此前拖累炼油、航空板块的成本压力得到缓解。
6 月末印度政府发布报告称，上述变化缓解了国内通胀压力，经济增长前景随之改善。
与此同时，市场参与者对本周晚些时候开启的财报季愈发乐观。
孟买研究机构Asksandipsabharwal.com创始人 Sandip Sabharwal 表示：“大宗商品价格下跌几乎在一夜之间改写了印度宏观基本面。”
“大宗商品走弱、资本流入改善、利率保持稳定，多重利好叠加，未来几个季度企业盈利上调幅度大概率会超过下调幅度。”
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师团队（含 Ridham Desai）上月在客户研报中写道，印度已成为 “体量大幅提升的宏观大类资产”。
分析师称，近几年印度通胀数据波动收窄，支撑股市估值，让印度成长型板块具备防御属性，抵御全球市场冲击的能力较以往显著增强。
过去十年，Nifty 50 指数涨幅近两倍，其中六年年度涨幅超 10%。
2026 年前六个月，该基准指数日内涨跌超 1% 的交易日共 38 个；对比来看，MSCI 新兴市场、亚洲指数为 59 个，标普 500 指数为 32 个。
韩国Kospi 指数波动最为剧烈，年内有 79 个交易日涨跌幅至少 1%，占全年交易日三分之二。
另外，印度 NSE 波动率指数 6 月连续第三个月下行，上周五跌至一年均线下方，创今年 2 月以来最低水平。
这与 4 月行情形成鲜明对比：当时 Nifty 50 指数跌至阶段低点后，这份期权波动率指标相对Cboe 波动率指数（VIX，美股恐慌指数） 升至一年高位。
贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）亚太及中东首席投资策略师 Ben Powell 称：“今年上半年，印度受高能源价格、估值偏高、AI 板块配置不足三重因素压制。如今多重压力逐步消退，投资者或将不再扎堆重仓 AI 赛道市场。印度作为新兴市场中差异化配置选择，有望重新回到投资者视野。”
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