AirTrunk 计划 10 月在新加坡交易所推出不动产投资信托（REIT）上市载体，估值目标 40 亿新元（折合 44 亿澳元）。为筹措 AI 算力扩建资金，企业将出售旗下五大澳洲数据中心之一的部分股权。
配图说明：AirTrunk 创始人兼首席执行官 Robin Khuda 一直在多方募资扩充算力基建储备 图源：Louie Douvis
本次 REIT 底层资产将纳入坐落于新州奥尔伯里沃东加、装机容量 185 兆瓦的 MEL1 墨尔本数据中心。
AirTrunk 现有两大股东 Blackstone、Canada Pension Plan Investment Board（CPPIB），搭配 Robin Khuda 带领的管理层共同敲定该上市方案。
这支 REIT 计划募资 20 亿新元，完成上市后，AirTrunk 聘请资深行业高管 Charlene-Jayne Chang 出任该信托首席执行官。Chang 此前任职物流巨头 ESR 资本市场负责人，也曾在 Standard Chartered 从事地产投行工作。
除 MEL1 之外，信托底层资产还包含日本、中国香港、新加坡三地各一座数据中心。管理层表示，后续成熟运营的 AirTrunk 算力机房都会持续注入该上市平台，未来整体市值将远超 40 亿新元。
Blackstone 发言人拒绝对此事置评。
牵头本次 IPO 的投行 Citi、Jefferies 与新加坡本土机构 DBS，上周末已启动投资者预路演。机构意向文件显示，信托初期仅装入四座数据中心；9 月末敲定发行定价，10 月开启簿记建档认购。
交易完成后，Blackstone 与 CPPIB 将合计持有四座数据中心约 50% 股权，剩余股份向二级市场公募投资者发售；Blackstone 将持续保有这支新上市信托的资产管理运营权。
目前企业尚未披露募资资金的具体使用细则，但公司手握海量算力扩建储备项目，且 2024 年 Blackstone 斥资 240 亿澳元全盘收购 AirTrunk 时承接了巨额项目债务，均需要大额现金兑付、投建。
放弃澳洲上市，选择新加坡的核心原因
市场此前关注的股票回购计划搁置一事已有清晰逻辑：澳洲本土缺乏成熟可比上市算力信托产品，而新加坡 REIT 投资者群体体量更大、配套交易机制完善。机构路演材料均将市值 57 亿新元的 Keppel DC REIT 作为核心对标标的。
AirTrunk 在亚洲（含印度）业务高速扩张，新加坡作为区域金融枢纽，天然更适配这支泛亚太算力信托的定位。
若投行顺利推动本次 IPO 落地，该交易将成为新加坡九年以来规模最大的新股发行。
更关键的是，本次上市是检验 Blackstone 重金押注 AirTrunk 战略成败的试金石。黑石收购 AirTrunk 的投资逻辑依托两大核心支点：落地全部在建算力储备项目、机房建成稳定出租后分批套现股权；养老金机构长期青睐这类现金流稳定的基建资产，赛道需求持续旺盛。
黑石当年收购 AirTrunk 支付的对价高达合约年化收益 23 倍。收购完成后，黑石已着手两笔资产分拆套现动作：
- 去年末启动柔佛新山 150 兆瓦超大规模数据中心 JHB1 多数股权出售流程；
- 筹备出售 130 兆瓦悉尼 SYD1 数据中心，相关挂牌筹备工作已持续一年有余。 以上两笔资产处置计划均由《Street Talk》率先独家披露。
澳洲本土业务基本面支撑资产分拆
墨尔本 Port Kembla 高炉升级工程全面完工，本土传统矿业板块进入资本开支空窗期，过往高度依赖北美业务现金流补贴澳洲基建投入的局面大幅缓解。
若全盘出售美国算力资产，可为集团资产负债表新增约 100 亿澳元现金，届时澳洲本土业务估值将大幅低于真实内在价值。
AirTrunk 全年财报将清晰解答两大悬念：回购计划后续安排、海外资产分拆出售进度。
这家企业手握多条资本运作路径，资产重估空间巨大，市场将密切捕捉财报释放的战略信号。
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