通胀率降至3.4%，缓解澳联储加息压力

零售折扣季期间，11月澳大利亚通胀率超预期降至3.4%，物价压力的缓解或降低下月加息概率。

澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistics）表示，11月物价涨幅最高的领域为住房、食品和交通。但圣诞前的“黑色星期五”促销活动推动家具、鞋类和服装价格下跌，这意味着部分物价回落可能仅为暂时性现象。

2025年，澳大利亚储备银行（Reserve Bank of Australia, RBA）行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）控制通胀的工作愈发艰巨，通胀反弹一度可能引发2026年加息。 贝瑟尼·雷（Bethany Rae） 摄

核心通胀率（即截尾均值通胀率，剔除了波动最大的价格变动）为3.2%，更接近经济学家预期。

经济学家此前预计年度整体通胀率为3.6%，尽管3.4%的实际数据低于该预期，但仍高于澳联储年末3.3%的预测值，且超出其2%-3%的目标区间。

这一低于预期的通胀数据，或缓解澳联储在2月会议上加息的压力。

RSM澳大利亚（RSM Australia）经济学家德维卡·希瓦德卡尔（Devika Shivadekar）表示，尽管整体通胀呈下行趋势，但降幅温和，反映出关键行业的成本压力仍持续存在。

“这对澳联储而言喜忧参半：通胀缓解支持维持利率稳定，但住房和能源成本居高不下，表明潜在物价压力仍存，”她说，“2月会议前的下一个关键数据将是劳动力市场报告——薪资增长和就业趋势，加之通胀指标，将极大影响澳联储关于维持或调整政策立场的决策。”

1月28日将发布的12月季度完整通胀报告，对澳联储2月2日至3日货币政策会议的讨论也至关重要。

10月年度整体通胀率意外飙升至3.8%，打乱了市场对澳联储2026年利率决策的预期。

澳联储在12月会议上将现金利率维持在3.6%，行长米歇尔·布洛克在此次会议上调整了央行对经济的表态口径。

她当时警告，加息可能即将到来，且通胀上行风险有所上升。

在月度消费者价格指数（CPI）数据发布前的今日早盘，市场预测2月加息概率为三分之一，并预计今年至少会有一次加息。

布洛克最初表示，她认为大部分通胀压力源于一次性价格上涨。但在12月，她承认“部分商品存在通胀持续性迹象”，若数据显示通胀更具永久性，董事会将考虑加息。

不过，经济学家表示，11月劳动力市场恶化将让澳联储在加息问题上“三思而后行”。当月澳大利亚经济减少2.1万个就业岗位，为2月以来最大单月降幅，凸显劳动力市场降温态势。

澳联储更看重澳大利亚统计局的旧季度通胀数据系列，央行对此类数据的分析和预测更具信心。1月28日发布的12月通胀数据，将包含至关重要的12月季度数据。

“我们了解季度消费者价格指数的走势……因此，我们将关注此类数据，为未来决策提供依据，”布洛克上月表示。