澳洲通胀虽小幅回落，但各大主流银行预警，能源价格冲击或将大幅推高通胀，进一步加大现金利率加息概率。
最新通胀数据仅小幅向澳大利亚储备银行（Reserve Bank of Australia, RBA）目标区间靠拢；澳洲四大银行均提示，燃油与能源成本上涨或将带动消费者物价指数（CPI）大幅攀升，现金利率或将延续上行走势。
2026 年 2 月澳洲年化通胀率为3.7%，较 1 月的 3.8% 小幅回落。
住房仍是通胀首要驱动项，年度涨幅达 7.2%；食品及非酒精饮品上涨 3.1%，文娱休闲类通胀攀升 4.1%。
RBA 重点关注的截尾平均通胀率（trimmed mean inflation）持平于 1 月的 3.3%，仍高于 2%–3% 的目标区间。
此前 RBA 已在 2 月、3 月连续两次加息 0.25 个百分点；本轮加息背景为劳动力市场持续紧张，叠加中东地缘冲突导致石油、汽油供应短缺、价格大涨。
目前市场及澳洲四大银行普遍预判，5 月将再度加息 25 个基点，市场焦点已从 2 月 CPI 的小幅回落，转向未来物价走势与现金利率前景。
ANZ：燃油涨价影响将渗透全经济体
澳大利亚新西兰银行集团（Australia and New Zealand Banking Group, ANZ）高级经济学家 Adelaide Timbrell 表示，数据预示一季度核心通胀或高于预期，存在超预期上行风险。
她指出，1–2 月数据 “暗示一季度截尾平均通胀季环比或达 0.9% 且有上行风险，季环比 1.0% 的概率远高于 0.8%”。
Timbrell 预警，年内燃油涨价的传导效应或将逐步扩散至澳洲整体经济。
受汽油涨幅超预期影响，ANZ 上调一季度整体 CPI 预期：
“目前预计一季度整体 CPI 季环比上涨 1.4%，高于此前 1.2% 的预测值。”
尽管 2 月部分服务业通胀小幅走弱，ANZ 认为货币政策紧缩尚未结束。
“我们维持 RBA 将于今年 5 月再度加息 25 个基点的判断。”
NAB、CBA 看好 5 月落地加息
澳洲国民银行（NAB）高级经济学家 Taylor Nugent 称，2 月 CPI 整体略低于市场预期。
“2 月整体通胀与截尾平均通胀均较预测值低 0.1 个百分点，但分项细节及一季度截尾平均通胀逻辑与我们判断基本一致。”
Nugent 表示，CPI 数据叠加失业率小幅上行，虽一定程度缓解 RBA 对经济产能持续承压的担忧，但不足以打消进一步加息预期。
他强调：“NAB 维持 RBA5 月加息至现金利率4.35%的判断；展望后市，3 月整体通胀或将跳涨至约 4.5%，单月涨幅接近 1 个百分点。”
澳洲联邦银行（Commonwealth Bank of Australia, CBA）观点相近，指出核心通胀虽小幅回落，但依旧顽固偏高。
“澳洲国内经济内在通胀压力仍超出 RBA 可接受范围。”
该行维持一季度截尾平均通胀季环比 0.9% 的预估不变。
展望后市，CBA 提示美以、美伊持续冲突引发能源市场扰动，或将推高通胀及通胀预期。
“2 月 CPI 数据印证我们对 RBA5 月议息会议加息的判断；不过受不确定性升温影响，本次加息大概率是胶着难定的一票之差结果。”
Westpac：通胀年内或将飙升至 5.5%
西太平洋银行（Westpac）高级经济学家 Justin Smirk 认为，本轮数据体现了中东地缘冲突发酵前通胀的边际改善。
“半年多来核心通胀最弱的一次读数，说明 2026 年初、中东冲突升级前，澳洲通胀压力本在逐步缓和。”
但 Smark 表示，未来数月燃油涨价将逐步体现在统计数据中，整体 CPI 或将大幅反弹。
“年中整体通胀环比或将升至 5.5%，本轮上涨主要由汽油价格驱动；同期核心通胀温和上行至约 3.5%。”
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