收益分红来了！装修龙头 FDC 拟募资 4 亿澳元上市，承诺高股息回报

澳洲市场即将迎来 2026 年至今规模最大的澳交所新股上市，企业还附带优厚分红方案。

多位不愿具名消息人士透露，室内装修工程龙头 FDC Construction & Fitout 计划于下周启动 IPO 簿记建档，募资约 4 亿澳元，上市后企业总市值将达 9.7 亿澳元。

配图说明：Ben Cottle 是 FDC 创始人、大股东兼董事长

本次上市估值对应企业 2027 财年预期净利润的 12.25 倍远期市盈率；对比其澳交所上市同业竞品 Shape Australia 周五 16 倍的远期市盈率，本次定价存在明显折价。

簿记建档预计于下周后半段截止，管理层最终路演将于周一开启。联席主承销商瑞银（UBS）与 MA Moelis 近期完成一轮投资者推介会后，收到的意向认购需求规模已超过 4 亿澳元。

值得关注的是，FDC 承诺上市初期年化股息率约 6.5%，高于澳洲联邦银行（Commonwealth Bank）、Transurban 等蓝筹企业；公司指引每年将 70% 至 90% 的利润用于向股东分红。

本次 IPO 推介材料重点突出稳定分红属性，新股上市能给出高股息在市场中十分罕见。FDC 方面暂不予置评。

轻资产运营模式

财经专栏《Street Talk》此前已披露这家成立 36 年的企业的上市计划。公司承接过多处知名中央商务区写字楼室内装修项目，目前正向数据中心、养老住宅两大赛道扩张，创始人 Ben Cottle 持有企业多数股权。

公司预测 2027 财年营收 19 亿澳元、净利润 7910 万澳元、税息折旧及摊销前利润（EBITDA）1.022 亿澳元。机构投资者获悉，企业在手合同项目总额 24 亿澳元，远期储备项目管线规模高达 199 亿澳元。

FDC 客户复购率高达 90%，且不存在大客户依赖风险：超 80% 的毛利来自合同额低于 1 亿澳元的中小型项目。

室内装修企业普遍采用轻资产运营模式，2021 年上市的 Shape Australia 早已让机构投资者熟悉这套商业模式。除此之外，FDC 着重宣传自身经营优势：项目亏损极少，同时擅长精准报价、择优筛选分包商。

若本次 IPO 顺利完成，FDC 将成为 2026 年澳交所迄今为止募资规模最大的新股，纪录或将在下月纳斯达克上市企业 Sharon AI 登陆澳交所簿记建档后被打破。今年 3 月家具零售商 Koala 募资 6810 万澳元上市，5 月穿刺饰品连锁品牌 SkinKandy 募资 1.6 亿澳元完成挂牌。

大批重量级拟上市企业至今迟迟未推进 IPO 进程，包括估值 60 亿澳元的 Firmus、TPG 旗下 Greencross、Quadrant Private Equity 控股的 Amart。不少原本计划登陆澳交所的企业转而选择整体出售：Permira 持有的 I-MED、贝恩资本（Bain Capital）旗下 Estia Health、布鲁克菲尔德（Brookfield）掌控的 La Trobe 均选择并购退出而非上市。