（配图说明）Iluka 资源公司（Iluka Resources）的 Jacinth-Ambrosia 矿砂矿场。
市值 32 亿澳元的 Iluka 资源公司（Iluka Resources）股价在过去一周下跌近 18%，市场对其 “面临挑战的矿砂业务” 融资来源的质疑浮出水面。
尽管该公司拒绝对其计划（包括是否可能进行股权融资）置评，但旗下矿砂业务持续承压，且公司总净债务已达 5.02 亿澳元。
仅矿砂业务一项的净债务就高达 1.64 亿澳元。
此前，Iluka 已从联邦政府获得 16.5 亿澳元资金，用于其位于西澳大利亚州（Western Australia，原文 “Wetsren” 为笔误）的 Eneabba 稀土精炼厂项目，因此任何新的投资资金或需来自公司自身投资者，以支撑业务运营。
在截至 6 月的六个月内，Iluka 矿砂业务营收下降 8% 至 5.58 亿澳元，该业务的息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降 13% 至 2.18 亿澳元。
公司整体净利润下降 31% 至 9200 万澳元。
目前，Iluka 拥有一项 8 亿澳元的债务融资安排，将于 2029 年 5 月到期。
矿砂业务是 Iluka 的核心业务，但受中国需求疲软影响，锆石及钛原料（如钛铁矿、合成金红石）价格下跌，该业务持续面临压力。
此外，其 Eneabba 稀土精炼厂的建设还遭遇了成本超支问题。
该精炼厂将加工多种原料，包括第三方生产商提供的原料，涵盖钕、镨、镝、铽等稀土氧化物。
Iluka 此前已通过联邦政府 “20 亿澳元关键矿产基金”（Critical Minerals Facility）为该项目获得 12.5 亿澳元无追索权贷款 —— 该项目原预算为 10 亿至 12 亿澳元。去年年底，公司又获得 4 亿澳元资金用于精炼厂建设。
该精炼厂每年将可加工至多 6.5 万吨原料。
Iluka 一直计划通过两方面补充储备原料：一是第三方提供的稀土，二是其位于新南威尔士州（NSW）、正在建设的 Balranald 矿场的产出，未来还可能包括维多利亚州威默拉（Wimmera）拟议建设的矿场。
不过，Iluka 还将加工从马拉维进口的稀土，这些稀土由澳大利亚公司 Lindian Resources 供应。
该精炼厂预计于 2027 年启动调试。
Iluka 还持有 Deterra 特许权使用费公司（Deterra Royalties，市值 22 亿澳元）20% 的股权，但不太可能出售这部分股份 —— 因为出售将产生约 30% 的税务负债。
Deterra 特许权使用费公司将于 10 月 23 日召开年度股东大会。
该公司去年以 2.76 亿澳元收购高风险的 Trident 特许权使用费公司（Trident Royalties），此举遭到澳大利亚投资者的强烈反对。
这家英国公司拥有 21 项特许权使用费及类特许权使用费承购资产，涉及基本金属、贵金属、大宗商品及电池金属（包括锂），资产主要分布在美国、加拿大和澳大利亚。
但与该公司此前投资的、西澳大利亚州必和必拓（BHP）“C 矿区”（Mining Area C）铁矿项目这一稳定资产相比，Trident 被认为风险过高。
多家机构拟对 Deterra 的所有决议投反对票，包括通过薪酬报告、重选董事格雷姆・德夫林（Grame Devlin），以及选举董事莉安・海伍德（Leanne Heywood）和亚历山大・莫里森（Alexander Morrison）。这些机构包括斯菲亚资产管理公司（Spheria Asset Management）、艾伦・格雷（Allan Gray）、库珀投资公司（Cooper Investors）和珀佩图阿（Perpetual）。
但消息人士认为，Iluka 可能会对这些决议投赞成票，这意味着决议或能获得通过。
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