今年，追求收益的投资者面临着多重选择。
股票、房产、固定收益产品还是银行存款？投资者在寻求现金收益以支撑生活开支，或是再投资实现资产增值时，有着诸多选项。但并非所有收益都具有同等价值 —— 尤其是在风险层面。
澳大利亚储备银行（RBA）最早或于下月重启加息，这将对投资收益产生影响；与此同时，股票价格逼近历史高点，已导致股息收益率被压缩。
政府债券的利率较新冠疫情前有所上升，但整体回报率仍不及现金。公司债券与房地产投资信托基金（REITs）的表现则显著更优。此外，投资者需警惕那些承诺超高收益率的投资标的。
金融专家认为，创收型投资的前景总体稳健，多元化配置是当下的黄金法则，尤其是在当前利率走势与地缘政治均存在不确定性的大环境下。
各类投资品类收益与风险解析
现金类投资：稳健但暗藏变数
2025 年，银行现金类投资的平均收益率达到 4%，跑赢了多数其他收益来源。若澳大利亚储备银行在 2026 年重启加息，这类投资的收益率或将进一步走高。
FIIG Securities 研究主管Philip Brown表示，尽管他预计澳大利亚储备银行不会 “激进加息”，但当前的经济形势预示加息大概率落地，且市场定价也已偏向这一预期。
“事实上，市场预计 2026 年全年的加息幅度约为 40 个基点（0.4 个百分点）。” 他说道。
银行现金类投资操作简单、安全性高，且受政府存款担保政策保护。但市场环境瞬息万变，大规模战争、疫情等全球性冲击，都可能导致现金收益率大幅下滑。
Brown 强调：“无论何时何地，投资者都应分散收益来源。”
“当前全球市场的风险因素其实并不少。”
股票类投资：股息有增长潜力，需承担短期波动
晨星（Morningstar）股票分析师Shaun Ler在近期报告中指出，目前澳交所 200 指数（ASX 200）成分股的平均股息收益率约为 3.3%，表面上看，其吸引力不及定期存款等传统固定收益产品。
“通常情况下，股票的股息收益率会高于固定收益产品，毕竟股票对应的风险更高。” 他说。
“但自 2023 年年中以来，这一规律被打破。2025 年市场对降息的预期激发了风险偏好，资金涌入股市，进而压低了股息收益率。”
“不过，随着企业利润增长，股票股息也有望水涨船高 —— 这一点在通胀环境中尤为关键。”
Ler 指出，公用事业、能源、房地产及金融服务板块存在颇具吸引力的股息机会。他特别提及必和必拓（BHP），称其优质的铁矿石与铜矿资产 “意味着该公司或将成为少数能在大宗商品周期波动中持续盈利的矿企”。
需要注意的是，股票虽能带来稳定收益，但也可能出现短期资本亏损。
债券类投资：品种分化明显，地域多元化至关重要
政府债券的回报率始终低于公司债券，但其风险也更低。若澳大利亚储备银行加息，而海外央行持续降息，投资者将面临更为复杂的市场环境。
澳交所投资管理公司（ASX Investment Managers）核心投资首席投资官Chris Iggo表示，2026 年全球投资者有望从债券中获得稳健的收益回报。
“核心风险在于，信贷市场的表现可能阶段性落后于政府债券。” 他说。
“引发这一局面的催化剂包括经济数据走弱、股市波动加剧，或是私人与公共市场出现信贷压力上升的迹象。”
固定收益平台 Blossom 联合创始人兼首席执行官Gaby Rosenberg称，受各国央行政策分化影响，2026 年澳大利亚与海外市场的债券收益将出现差异。
“关键结论是，固定收益投资的地域多元化至关重要。” 她说道。
Rosenberg 指出，经历了多年依赖资本增值的阶段后，如今越来越多的人将目光转向收益，“在很多方面，固定收益产品已重新成为多元化投资组合的核心配置”。
“尽管基准利率可能不会从此出现大幅上调，但收益率有望维持在高于新冠疫情前的结构性水平，这将为持续创造可观收益提供支撑。”
2022 年，为应对疫情后的通胀飙升，澳大利亚储备银行与全球其他央行大幅加息，导致债券投资者蒙受损失 —— 因为债券收益率上升时，其价格会下跌。不过，当前的高利率环境正为债券带来更可观的持续收益。
Brown 表示，2022 年澳大利亚储备银行将现金利率从 0.1% 上调至 4.35%，他认为 “类似幅度的加息在未来是极其不可能的”。
“当前市场已消化了现金利率升至约 4.05% 的预期。” 他说。
“因此，除非现金利率升至显著高于 2022 年的峰值水平，否则未来一年债券的回报率应该会远高于过去五年。”
房地产类投资：租金收益率承压，REITs 成重要补充
与股价上涨压低股息收益率同理，房价上涨也导致住宅房产投资者的租金收益率下降，且这类投资者还需承担高额的持续运营成本。
2025 年，澳交所上市的房地产投资信托基金（REITs）表现稳健，总回报率超过 9%。头部标的当前的收益率情况如下：斯托克兰集团（Stockland Corp）与邦宁斯仓储所有者BPT Trust的收益率为 4.9%，GPT 集团（GPT Group）的收益率为 4.5%。
房地产投资信托基金同样存在风险，历史上曾遭遇过惨烈下跌 —— 最典型的案例是全球金融危机期间，这类资产的价格暴跌 74%。但在许多投资者眼中，它仍是多元化收益投资组合的重要组成部分。
Baker Young 投资组合管理分析师Toby Grimm表示，房地产板块内部的不同细分领域表现会随时间轮动，这取决于写字楼、住宅、零售等子板块的景气度。
“我们将上市房地产纳入配置，将其视为优质收益来源，其收益率通常比股市高出 1 至 2 个百分点。” 他说。
风险与收益的平衡：拒绝追逐高息陷阱
Grimm 强调，在当前 “处处充满不确定性” 的环境下，采取多元化策略获取投资收益至关重要。
“私人信贷等领域能为投资者提供相对较高的利率，但显然，这类产品对应的风险也显著更高。” 他说。
“投资者面临的资本亏损风险会大得多。”
“切勿盲目追逐超高利率 —— 风险与收益永远成正比。”
他指出，9% 至 10% 的收益率承诺听起来固然诱人，但这类标的之所以能给出如此高的收益率，正是因为其违约概率也高得多。
“投资者必须保持清醒和警惕。不要只盯着听起来更高、更诱人的回报就盲目投入。要做好资产配置，通过多元化投资来管理风险。”Grimm 总结道。
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