澳大利亚证券交易所（ASX）上市的 “心灵投资基金”（Hearts & Minds Investment，股票代码 HM1）已将其持有的 Corporate Travel 股份完全减记至零。该基金成为众多因这笔不幸投资而业绩受损的投资者之一。
这只规模 8.3 亿澳元的慈善基金，原本持有 125 万股 Corporate Travel 股份，价值 2000 万澳元。这一持仓源于 2024 年 11 月在阿德莱德举行的 Sohn Hearts & Minds 投资大会上，IFM Investors 的里基・班南（Rikki Bannan）对该股票的推荐。
2024 年 11 月 Sohn Hearts & Minds 活动现场，IFM Investors 的里基・班南（Rikki Bannan）推介 Corporate Travel Management。图片来源：本・瑟西（Ben Searcy）
截至 6 月 30 日，该持仓占基金投资组合的比例略低于 2%。但由于这家旅游服务提供商面临会计调查，其股票已于 8 月暂停交易。11 月 28 日，Corporate Travel 披露，审查发现公司存在收入虚增问题，需向客户退还 1.62 亿澳元。
“在缺乏可观察市场价格的情况下，我们采取了极为保守的估值方式，将该持仓价值列为零，” 该基金在 11 月提交给澳交所的更新报告中表示。
“HM1 预计该持仓将随时间逐步实现价值，但在股票恢复交易前，将维持这一估值方法。”
目前，Corporate Travel 尚未确定恢复交易的具体时间表，但预计将于下周末前发布最新进展公告。
不过，这只慈善基金仍未放弃希望 —— 若公司最终恢复交易，且股价维持停牌时水平，基金或能挽回部分投资损失。
“若 [Corporate Travel] 最终以停牌时的价格恢复交易，将使基金税前每股有形净资产（net tangible asset）增加 9 美分，” 基金在报告中写道。
尽管如此，这已是 HM1 今年第二次将某只股票持仓减记至零。4 月，受不利临床试验结果影响，该基金将其持有的澳交所上市生物科技公司 Opthea 的投资全额减记 —— 该股票同样来自 Regal Funds Management 的推荐。
艰难的一个月
从整体表现来看，HM1 表示 11 月对基金而言是充满挑战的一个月。
除 Corporate Travel 外，投资组合中另有 7 只股票遭遇重创，跌幅在 11% 至 17% 之间。
这些股票包括 MercadoLibre、Guzman y Gomez、Block、Nvidia、森松国际（Morimatsu International）、卡梅科公司（Cameco）及滴滴全球（Didi Global）。受此影响，该基金 11 月净值下跌 5.7%，跑输同期上涨 0.1% 的 MSCI 全球累积指数（MSCI World Accumulation Index）。
这只基金于 2018 年末上市，过去一年回报率为 7%，落后于同期全球股市 17% 的涨幅。
如今，越来越多知名基金经理被迫大幅减记 Corporate Travel 的持仓价值，HM1 便是其中之一。
Pinnacle Investment Management 的关联公司 Spheria Asset Management 持有该旅游公司的少量股份，上月已将其估值减记至每股 5 澳元。
Pinnacle 的另一家关联公司 Firetrail Investments 本周告知客户，其小盘股基金已为单位定价目的下调了该股票的估值。据悉，Firetrail 的调整幅度与 Spheria 相近。
“基于所有可获取信息，我们认为 Corporate Travel 的估值需要大幅调整，”Pinnacle 发言人表示，“Pinnacle 旗下关联基金经理均未持有该公司的大量股份。”
Katana Asset Management 的澳大利亚股票基金持有 Corporate Travel 1% 的股份，并证实已对该股票进行部分减记。
“我们正密切关注公司后续公告，以评估是否需要进一步减记，” 投资组合经理罗马诺・萨拉・特纳（Romano Sala Tenna）表示。
Forager Funds Management 与 Wilson Asset Management 本周早些时候透露，已将其持仓估值下调 50%——Wilson 的投资组合经理奥斯卡・奥伯格（Oscar Oberg）称，Corporate Travel 是他至少 10 年来 “最糟糕的选股之一”。
然而，Bennelong Australian Equity Partners 与 ECP Asset Management 持有该公司的大量股份，这意味着仍持有该股的相关基金，业绩受到的冲击要严重得多。
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