锂矿市场的爆发式涨势延续至 2026 年，澳大利亚证券交易所（ASX）锂矿股应声大幅走高，此前做空该板块的hedge funds则慌忙回补头寸。
此次行情的导火索，是中国市场锂库存持续收紧叠加储能电池需求激增，共同推动电池原材料价格飙升至两年多以来的最高点。
据S&P Global Platts数据显示，2026 年以来，中国碳酸锂价格已暴涨 20%，达到每吨 14.1 万元人民币，创下 2023 年 11 月以来的最高纪录；澳大利亚开采的锂辉石（spodumene）价格涨幅达 22%，升至每吨 1925 美元，较 2025 年 6 月的低点涨幅已超两倍。
（配图：锂矿企业是 2025 年 ASX 表现最佳的股票板块之一）
这一波价格暴涨，迫使hedge funds大量买入锂矿企业股票以回补空头头寸 —— 这些锂矿股此前曾是 ASX 被做空最严重的标的。
自 2025 年 9 月以来，PLS（Pilbara Minerals）的空头持仓比例已腰斩过半，带动其股价在此期间翻倍；其他锂矿股的空头回补力度更为迅猛，Liontown Resources的空头持仓比例已从 2025 年 8 月的 13.3% 降至 3.2%。
空头承压 板块价值重估
Acorn Capital投资组合经理Rick Squire表示：“近期锂矿板块的上涨，既反映了空头回补的推动作用，也体现出市场正重新认可该板块的价值 —— 价格上涨意味着生产商盈利能力回升。”
“尤其是PLS，其盈利水平将大幅提升，那些顽固做空的投资者如今恐怕已惨遭重创。”
2026 年开年，ASX 上市的锂矿股表现强势：Liontown Resources涨幅达 34%，Core Lithium上涨 20%，PLS上涨 12%，IGO上涨 7%。
储能市场爆发 供需格局逆转
新年伊始的这轮价格上涨，核心驱动力来自储能电池需求的激增 —— 这类电池正是支撑人工智能（artificial intelligence）数据中心运转的关键电力保障。
Benchmark Mineral Intelligence的数据显示，2025 年 12 月，中国储能电池新增装机量超 65 吉瓦时，较 2024 年同期翻倍，这一数值甚至超过了全球第二大储能市场美国 2025 年全年的装机总量。
锂需求的突然爆发，恰逢困扰行业多年的供应过剩问题出现缓解拐点。自 2025 年 9 月起，中国碳酸锂与氢氧化锂库存持续去化，目前库存水平已降至 2025 年全年最低。
Benchmark Mineral Intelligence分析师Cameron Perks指出：“随着库存消耗殆尽，市场对需求预期与供应基本面的边际变化正变得愈发敏感。”
供应端扰动频发 加剧紧缺预期
锂价上涨的起点可追溯至 2025 年 8 月 —— 彼时中国电池巨头Contemporary Amperex Technology（CATL）旗下枧下窝矿山因采矿许可证到期，被迫暂停运营。
尽管市场最初预期CATL该矿山将于 2025 年 12 月初复产，但中国本土媒体报道称，矿山实际复产时间更有可能推迟至 2026 年 2 月春节前后。
2025 年 12 月，供应紧缺的担忧进一步加剧 —— 中国锂矿主产区江西省宜春市自然资源局吊销了 27 个已过期的采矿许可证。尽管这些许可证大多针对陶瓷黏土与石灰石开采，但其中部分涉及锂矿资源。
Cameron Perks解释道：“这类举措虽不会立即导致中国锂产量下降，但会削弱锂供应对需求回暖的响应灵活性。”
机构纷纷上调预期 多头情绪高涨
面对储能系统需求的激增，各大券商正紧急更新锂价预测：
- 2025 年 12 月初，UBS将 2027 年锂辉石价格预期上调 148%；
- 同年 12 月中旬，JPMorgan也跟进将锂辉石价格预期上调 60%；
- Barrenjoey是目前市场上多头情绪最浓厚的机构之一，其预测 2026 年锂辉石价格将飙升至每吨 3250 美元，较当前价格仍有 70% 的上涨空间。
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