澳大利亚一家大型对冲基金表示，无人机防御公司 DroneShield（股票代码：DRO）已具备濒临危机的所有特征。该基金在发现 17 个危险信号后，正对这只热门国防股进行卖空操作。
柏拉图投资管理公司（Plato Investment Management）旗下的阿尔法基金（Alpha Fund）管理着约 24 亿澳元资产。自 9 月下旬以来，该基金一直押注 DroneShield 股价下跌 —— 在小投资者纷纷涌入、推高这一人工智能驱动的无人机平台股价之际，基金对其股价走势持怀疑态度。
DroneShield 首席执行官奥列格・沃尔尼克（Oleg Vornik）自 2023 年初以来，已累计出售 4046 万股公司股票，总价值达 6063 万澳元。路易・杜维斯 摄
该基金负责人大卫・艾伦（David Allen）表示，柏拉图在通过内部目标筛选流程对 DroneShield 进行评估时，发现了大量危险信号，这使其成为 “绝佳的卖空标的”。
“DroneShield 已跻身全球风险最极端公司的前 1%，” 艾伦周五表示，“它的估值高得离谱，会计处理方式激进到超乎想象，审计评分和薪酬体系评分也是最差水平。”
过去一年，受增长预期推动，DroneShield 股价累计上涨逾两倍，为多家知名小盘股基金经理带来丰厚回报。然而本周，该公司首席执行官、董事长及另一位董事在未给出任何解释的情况下，出售了价值近 7000 万澳元的股票，股价涨势戛然而止。
根据周三晚间提交给交易所的披露文件，DroneShield 首席执行官奥列格・沃尔尼克在 11 月 6 日至 12 日期间，出售了其持有的全部公司股票，套现近 5000 万澳元。
DroneShield 被视为澳大利亚最具前景的国防科技出口企业，其产品被乌克兰用于对抗敌方无人机袭击。过去两年，该公司宣布与多个外国政府达成反无人机技术供应新协议，股价随之飙升。
沃尔尼克此次售股，恰逢其达成 2 亿美元年营收的业绩里程碑、获得股票奖励后不久。
自 2023 年初以来，沃尔尼克、董事长詹姆斯（James）及董事马克斯（Marks）通过售股已累计套现近 8500 万澳元。包括此次最新出售在内，沃尔尼克同期共出售 4046 万股，总价值 6063 万澳元。
这一出人意料的售股行为导致公司市值蒸发逾 10 亿澳元，周四股价收盘暴跌 31%，周五小幅回升 3%，收于 2.32 澳元。
“在股价已大幅下挫的情况下，董事长、董事与首席执行官仍出售全部持股，这是最强烈的危险信号之一，因此我们对这一卖空仓位更有信心了，” 艾伦补充道，他还对 DroneShield 的财务指标表示怀疑。
“如果只看一个危险信号，那就是经营现金流 —— 过去 12 个月，DroneShield 的经营现金流为负 3000 万澳元，而其营收仅为 1.05 亿美元。这样的业绩怎么能支撑 20 亿澳元的市值？” 他说。
股东纷纷离场
沃尔尼克和詹姆斯未回应置评请求，公司表示不会在周四发布的简短声明之外补充更多内容。声明称，董事们 “像过去出售股票时一样，通过已授予的期权保留了公司股份”。
主要股东已开始纷纷抛售持股。
会计与财富管理公司 Countplus 的创始人巴里・兰伯特（Barry Lambert）今年早些时候出售了其持有的大量 DroneShield 股份。
“虽然我看好 DroneShield 的业务理念和公布的增长数据，也注意到券商的积极推荐，但我始终无法理解其估值，” 兰伯特表示，“随着股价上涨，我逐步减持了大部分持股，并且已开始出售第二部分持仓。”
“董事长和首席执行官在同一天出售全部持股，这在我看来是违背原则的行为。人们不禁会猜测，是否有坏消息或修正后的信息即将公布。”
百年资产管理公司（Centennial Asset Management）投资组合经理马修・基德曼（Matthew Kidman）也曾持有 DroneShield 股份。他表示，该股周四的大幅下跌反映出投资者对公司的担忧。
“减持股份本有合理的方式，有时内部人士会出售部分持股并解释原因，” 基德曼说，“而在获得股票后立即自动出售全部股份，向大多数投资者传递的是完全不同的信号，这也是大多数人难以理解的地方。显然，投资者们感到不满。”
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