Healius 与 4Cyte 接触曝光，病理板块并购潮将至

据悉，澳交所上市的病理服务商 Healius 曾与规模较小的竞争对手 4Cyte Pathology 就潜在交易进行接触；直至不久前，4Cyte 还持有 Healius 的相当规模股权。

4Cyte Pathology 由 James Bateman 持有——他是已故 Ed Bateman（Primary Health Care 创始人，后更名为 Healius）的儿子，亦曾任 Primary 高管。
据 DataRoom 了解，Healius 与 4Cyte 曾探讨通过合并实现成本协同；但由于对方盈利水平未达 Healius 预期，Healius 最终选择退出。

与此同时，DataRoom 披露，4Cyte 之前持有 不足 5% 的 Healius 股权，近期已将该部分股份转让给 John Wylie 的 Tanarra Capital。Wylie 目前持有 19.8% 的 Healius，他向市场表示已将持股翻倍，认为公司价值被低估。不少观察人士据此判断，Healius 后续可能出现更多资本动作——此前多家私募基金研究过要约收购，但均告撤回。

尽管病理行业在医疗成本上升的压力下盈利承压，多方仍认为行业整合是实现可持续盈利增长的必由之路；但关键难点在于 ACCC 审批（澳大利亚竞争与消费者委员会）。
竞争对手 Australian Clinical Labs（ACL） 曾提议与 Healius 合并，但遭拒绝——彼时市场亦认为难获 ACCC 放行。分析人士称，与 4Cyte 合并同样可能面临严格的竞审。

4Cyte 成立于 2018 年，已在 昆士兰、新州、维州与南澳建立多州网络。DataRoom 上月报道 Tanarra 将持股从 11.97% 提升至 19.8%。市场认为，Tanarra 的加仓使 Wylie 对公司走向拥有更大话语权，包括是否接受并购/合并方案。许多业内人士还认为，若剔除监管障碍，Healius 与 ACL 的合并在协同逻辑上最为顺畅，但董事会层面的博弈亦被视为掣肘。
Wylie 过往多次扮演“红娘”角色（如 Boral），亦尝试为其所投的 Lendlease 牵线搭桥。在创立基金前，他曾主掌 Lazard 澳大利亚业务。

截至最新收盘，Healius 股价 0.80 澳元，市值 5.79 亿澳元，近一年下跌 43%。公司在截至 6 月 30 日的财年录得1.51 亿澳元亏损（上年同期亏损 6.46 亿澳元）。
去年，Healius 以 9.65 亿澳元将影像诊断业务出售给 Affinity Equity Partners，以补充资金，从而转型为纯病理业务。
从市场格局看，Healius 以25% 市占率位居澳洲病理行业第二，落后于 Sonic Healthcare；ACL 位列第三。