市场猜测克里・斯托克斯（Kerry Stokes）有意收购 InfraBuild。图片来源：菲利普・戈斯特洛（Philip Gostelow）

随着桑吉夫・古普塔（Sanjeev Gupta）的商业帝国持续受到广泛关注，市场对亿万富翁克里・斯托克斯（Kerry Stokes）的投资意图也展开了越来越多的讨论。

一方面，有猜测称塔斯马尼亚州政府和澳大利亚联邦政府正计划介入贝尔湾（Bell Bay）锰冶炼厂事务，其方式可能效仿南澳大利亚州政府接管怀阿拉（Whyalla）钢铁厂的做法；另一方面，有消息称斯托克斯支持的 SGH Group（前身为 Seven Group Holdings）正聚焦一项重大交易。

部分市场人士认为，交易标的可能是古普塔旗下的 InfraBuild。

贝尔湾锰冶炼厂为古普塔的 Liberty Steel 所有 —— 怀阿拉钢铁厂在破产前也曾归该公司所有。

该冶炼厂是古普塔全球商业版图 GFG Alliance 的一部分，而目前 GFG Alliance 正面临巨大财务压力，市场担忧其随时可能解体。

上周有消息披露，塔斯马尼亚州政府已与德勤（Deloitte）合作探讨贝尔湾冶炼厂的多种处置方案，这引发市场猜测：政府可能要求收回对该资产的 2000 万至 3000 万澳元贷款。

澳大利亚联邦政府也可能参与其中。

此前，怀阿拉钢铁厂因拖欠政府数千万澳元矿区使用费而进入破产管理程序，目前仍由科达孟塔（KordaMentha）负责出售事宜，距此事件发生已近一年。

市场对政府是否会对贝尔湾冶炼厂采取行动存在分歧：该冶炼厂关乎约 800 个工作岗位，远少于怀阿拉钢铁厂（间接支撑 2000 多个岗位）。

这一切与 SGH 的关联在于：古普塔商业帝国的危机越严重，这位印度裔英国商人失去其核心资产 InfraBuild 控制权的可能性就越大。

许多市场人士认为，若 InfraBuild 启动出售，对 SGH 而言将是顺理成章的收购标的。

InfraBuild 前首席执行官维克・班萨尔（Vik Bansal）目前担任 SGH 董事，同时负责管理 SGH 旗下投资组合公司 Boral。

市场普遍认为，InfraBuild 目前存在投资不足的问题，未来升值空间巨大。

此外，InfraBuild 并非上市公司 —— 而 SGH 向来不愿进行公开收购，更倾向于通过逐步增持股份实现对目标企业的控股。

尽管 SGH 也可能关注其他标的，但多数市场人士认为 InfraBuild 与 SGH 的战略契合度极高。

古普塔一直不愿出售 InfraBuild，但澳大利亚政府无疑希望这家企业能落入本土公司手中 —— 因为 InfraBuild 是怀阿拉钢铁厂最大的客户之一。

由瑞安・斯托克斯（Ryan Stokes）领导的 SGH Group 获得 InfraBuild 控制权的一种方式是：从债权人手中收购其债务，或与债权人达成协议，参与 InfraBuild 的相关交易。

据悉，由瑞银集团（UBS）控股的瑞士信贷（Credit Suisse）是 InfraBuild 的主要债权人之一；目前海外正有相关诉讼，核心争议在于 GFG Alliance 其他资产的债权人是否对 InfraBuild 拥有担保权益。

InfraBuild 业务概况

InfraBuild 是澳大利亚唯一一家完全垂直整合的钢铁制造商，业务涵盖废金属回收、钢铁生产及下游分销。

公司生产长材钢铁产品，包括钢筋、钢筋网、管材、型材、商用钢条和线材等，客户遍及基础设施、建筑施工、农业和采矿等行业。

InfraBuild 通过电弧炉在澳大利亚全国每年回收生产 140 万吨钢材，年营收达 44 亿澳元。

受高额债务影响，该公司年度亏损达 2.5 亿澳元。2022 年有消息称 InfraBuild 计划通过 Barrenjoey 进行出售或上市时，其估值预计为 60 亿澳元。