投行 Grant Samuel 完成评估，公用事业企业 Altogether 暂缓战略出售进程

新西兰基建投资机构 Morrison 委托开展战略评估，标的为悉尼公用事业服务商 Altogether Group。六年前这家企业走出自愿托管程序，主营面向地产开发商与业主委员会的社区配套能源水务服务。

配图：Altogether 为开发商与业主委员会提供集中热水配套，同时运营内部私有能源网络｜Getty

据《Street Talk》获悉，投行 Grant Samuel 已对 Altogether 开展多轮方案研判。尽管历时数月推进相关工作，但 Morrison 的交易团队尚未批准启动正式出售流程。

消息人士透露，核心阻碍在于 Altogether 拥有两条独立核心业务线：集中热水业务与社区内嵌能源网络（Embedded Networks，打包供应电力、燃气）。有意出手的财务投资方中，愿意一次性全盘收购两块资产的买家寥寥无几。

目前尚不确定 Morrison 是否会在明年重启出售流程，或是将 Altogether 继续保留在资产组合中 1 至 2 年。

财务数据显示，Altogether 2025 财年营收 8220 万澳元，同比上涨 15.7%；但录得 360 万澳元运营亏损。公司运营开支高达营收半数以上（5520 万澳元），员工薪酬支出 1590 万澳元。

股权结构：Morrison 一号成长基建基金持有 Altogether 20% 股份；共同投资方澳洲联邦养老金计划持股 50%，新西兰守护者养老金持有 30%。这家企业前身为 Flow Systems，2019 年处于自愿托管阶段时，曾被称为澳大利亚规模最大的水务服务商，当时由布鲁克菲尔德接手。

澳洲社区内嵌能源网络赛道近年并购交易持续火热：

2021 年，Origin Energy 收购太平洋股权伙伴（PEP）旗下 WINconnect，后者当时运营 8.7 万个社区内嵌电网，同时服务热水客户；

2022 年，欧洲资管 Patrizia 收购 Savant Energy，手握 9000 个用户计量节点；

一年后麦格理资管完成收购 Active Utilities；

2024 年末，Quinbrook 基础设施伙伴将 Energy Locals 出售给 Palisade Impact。

Morrison 方面对此不予置评。