一份最新分析报告显示，随着代际资产转移趋势日益凸显，X 世代家庭的房产持有规模已反超婴儿潮一代。

KPMG于 1 月 22 日（周四）发布《2024-2025 年度家庭财富分析报告》。报告指出，X 世代家庭（出生于 1965-1980 年）目前以平均 146 万澳元的住宅及土地资产价值，小幅领先婴儿潮一代的 136 万澳元，登顶房产财富持有榜。

这一转变标志着澳大利亚财富格局迎来转折点 —— 年长世代正调整资产组合，减持房地产，转向流动性更强的资产类别。

尽管在房产领域的领先地位旁落，婴儿潮一代家庭（出生于 1946-1964 年）依然稳坐总净资产冠军宝座，平均净资产规模达到 238 万至 246 万澳元。

该世代的财富优势源于充足的资产储备：平均持有 22 万澳元现金存款、63 万澳元养老金及保险准备金，同时负债水平极低，平均债务仅 16 万澳元。

与之形成鲜明对比的是，X 世代虽重仓房产，却背负着平均 42.5 万澳元的债务。

KPMG城市经济学家Terry Rawnsley将这一趋势与宏观生命周期变化挂钩，并指出，随着婴儿潮一代开始精简房产规模、将财富转向现金资产，“大规模财富转移” 进程已全面开启。

“与此同时，为应对退休生活开支或向子女传承财富，他们也在充实自己的养老金账户。这一系列行为，让 X 世代一跃成为房产财富持有最多的群体。” 他表示。

X 世代的总净资产为 218 万澳元，在股票资产方面表现亮眼，平均持有 23.5 万澳元股票，超过婴儿潮一代的 18 万澳元；其平均现金存款规模则为 19.5 万澳元。

而千禧一代（出生于 1981-1996 年）的平均净资产仅为 90.5 万澳元，尽管持有 89 万澳元房产资产，却仍难以抵消高达 46 万澳元的债务。

Rawnsley深入剖析了这一世代的财富增长瓶颈，称对于普通千禧一代家庭而言，名下房产 “在很大程度上属于一项负债”。

“这也解释了为何他们的净资产规模，会低于所持房产的平均价值。”

年轻群体逆势增长 购房门槛高企

过去五年间，25-34 岁年龄段家庭的财富增速最为迅猛，净资产从 2019-2020 年度的 34 万澳元飙升至 2024-2025 年度的 55.3 万澳元，增幅高达 63%。

这一轮财富增长浪潮，主要得益于 2020-2021 年低利率环境催生的购房热潮。

该群体的平均房产价值为 57.5 万澳元，但叠加平均 34.6 万澳元的房贷 —— 其中不少人还背负着高等教育贡献计划贷款（HECS debts），他们成为了澳大利亚负债最重的群体。

“澳大利亚年轻人住房拥有率的提升，是推动这一财富增长的核心因素，而这一趋势的起点正是 2020 至 2021 年的超低利率时期。然而，当前利率已大幅走高，年轻人购房的窗口期已彻底关闭。”Rawnsley说道。

年龄稍长的群体财富表现更为强劲：45-54 岁年龄段家庭平均净资产达 205 万澳元，其中包含 144 万澳元房产、27.8 万澳元股票及 50.9 万澳元养老金。

55-64 岁年龄段家庭则领跑所有群体，平均净资产高达 251 万澳元。

35-44 岁年龄段家庭平均净资产为 107 万澳元，对应债务规模为 53.1 万澳元；65 岁以上群体的净资产则温和增长 43%，增长的背后是他们为应对日益攀升的生活成本，不断变现资产的现实。

不过，代际财富鸿沟依然十分悬殊：55-64 岁家庭的财富规模，是 35-44 岁家庭的两倍，更是 25-34 岁家庭的十倍。

房产仍是财富核心 替代投资渠道兴起

报告指出，房地产仍是澳大利亚财富创造的核心支柱。

X 世代能够登顶房产财富榜，本质是婴儿潮一代主动减持房产、将资产净值用于代际传承的结果；与此同时，高企的利率让 30 岁以下人群难以复制前辈的房产致富路径。

Rawnsley强调了房地产市场的 “排他效应”，称房产财富正在向特定年龄段群体倾斜。

“这份最新分析报告凸显了房地产对澳大利亚财富积累的重要性，同时也揭示了这一资产类别如何惠及那些成功登上房产阶梯的特定年龄段群体。”

“对于成功入市的年轻人而言，他们正收获可观的财富增长；但对于被挡在房产市场门外的 30 岁以下群体来说，财富积累将成为一项更为艰巨的任务。”

展望未来，Rawnsley预计居民资产配置行为将进一步转变，房产市场准入门槛的不断抬高，可能推动澳大利亚年轻人将目光转向其他财富赛道。

“25-34 岁群体的资产结构呈现出更为显著的特殊性，该群体中的许多年轻人刚踏入房产市场，因此背负着高额房贷。”

“再叠加高等教育贡献计划贷款，他们成为了杠杆率最高的世代，平均贷款规模达到 34.6 万澳元。鉴于大量年轻人被拒于房产市场门外，我们或许会看到，这一世代将更多精力投入股票投资组合，将其视为更易切入的财富积累渠道。”