Firmus Technologies 定价 $43.7bn 估值：澳洲自 Telstra 以来最大上市

亿万富翁 Oliver Curtis 旗下的 Firmus Technologies 将带来澳洲有记录以来第二大的股市上市 —— 这家 AI 基础设施运营商以每股 $11的价格设定 $43.7bn 估值。

创始家族纸面财富暴增

按每股 $11 计算，Oliver Curtis 预计将从其业务中获得约 $5bn的纸面股权。他的父亲 Nick Curtis—— 今年早些时候出售了价值 $100m的 Firmus 股票 —— 持有的股份价值 $2.12bn，而联合创始人 Tim Rosenfield（Oliver Curtis 的表亲）持有 $2.03bn 的股权。三人均能轻松进入 The Australian 发布的 2026 年澳洲 250 富豪榜（Richest 250 of 2026）前 80 名。

定价与交易结构

投标将于 10 月 6 日 开启，并于周五前截止 —— 根据周四晚间发布的条款清单，意向性报价已经超过了 $US5bn（$7.2bn） 的交易规模。还可能增加 $US500m 或 $700m 的 “超额配售”（over allotment）选项。

\(43.7bn的估值将使 Firmus 成为澳洲股市历史上第二大上市——仅次于 Telstra 在 1997 年 \)US10bn 的出售 ——10 月 23 日 被定为在本地交易所的上市日。Firmus 预计将背负 \(US30bn** 债务，意味着企业估值达 **\)US60bn。科技投资者 Coatue 持有 Firmus 8.4% 股权，AI 巨头 Nvidia 持股 7.2%，Blackstone 持股 6.7%，其余现有投资者持有剩余的 53.3%。

合同与 “令人垂涎” 的利润率

Firmus 拥有 \(US67.8bn的运营数据中心合同价值，其中 57%位于马来西亚、29%位于印尼、14%在澳洲。这家目前亏损的企业运营着一个由 CDC 所有的墨尔本数据中心和一个新加坡数据中心。不过，随着位于马来西亚和印尼的数据中心投产、以及它在塔斯马尼亚开发的数据中心建成，该公司希望到 2028 年实现每年\)US5bn 的息税前利润（earnings before interest and tax）。

Firmus 声称，其人工智能数据工厂的利润率 “令人垂涎”—— 远远超过澳洲矿业巨头 BHP 和 Rio Tinto。即使到 2027 年、仅墨尔本和新加坡两个数据中心在运营，Firmus 也预测 EBITDA 利润率接近 62%。这低于其投资者演示文稿中大胆预测的 90%—— 但仍优于 BHP 庞大的 Pilbara 铁矿石业务所实现的水平（后者受益于数十年的基础设施投资）。Firmus 用来对标自身的 CoreWeave，在最近一个 6 月季度的调整后 EBITDA 为 59%。

招股书细节：Meta、Nvidia 与 OpenAI 合同

招股书还披露了 Firmus 与 Nvidia、OpenAI 和 Meta 合同的细节，以及 Curtis 和 Rosenfield 的薪酬、和他们在上市计划完成后将获得的股票期权包。与 Meta 的云服务协议于今年 2 月启动，持续到 2031 年 6 月——Meta 有权按相同条款将协议延长一年。与 Nvidia 的首份澳洲芯片订单表于 2031 年 1 月 到期；而与 OpenAI 的战略基础设施关系意味着，Firmus 承诺在 2027 年至 2034 年 之间提供算力及相关服务。

上市狂潮背景

Anthropic 本周提交了招股书 —— 其正迈向 \(US2 万亿的创纪录上市。此轮 IPO 狂潮出现在公众对 AI 危险进行清算之际——人们担心新模型的迅猛推出已超过监管机构和政府为该行业设置保障措施的速度。Anthropic 一直瞄准11月上市，现在可能被推迟到美国中期选举之后——其上市被视为将超越 Elon Musk 旗下 SpaceX 在6月设定的 \)US1.78 万亿 估值。

本文编译自 The Australian 报道，内容仅供参考，不构成投资建议。