在美国联邦储备委员会（美联储 / Fed）连续第三次降息后，澳大利亚储备银行（澳联储 / RBA）与美联储的利率前景分歧日益明显，推动澳元升至三个月来最高水平。
这家全球最具影响力的央行如市场普遍预期，将政策利率下调 25 个基点，至 3.5% – 3.75% 区间。但美联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）的表态让部分原本预计他会对通胀采取更强硬立场的专家感到意外。
美联储主席杰罗姆・鲍威尔暗示将暂停降息。图片来源：美联社（AP）
就在同一周，澳联储行长米歇尔・布洛克（Michele Bullock）打破了市场对澳大利亚本轮周期再降息的所有期待，甚至表示，取决于后续数据，下一次利率调整很可能是加息。
在美国，债券收益率下跌，交易员预计 2026 年美联储还将再降息两次，这将使联邦基金利率的中点降至 3.08%。
市场偏向宽松预期的背后，是对下任美联储主席（鲍威尔任期将于明年 5 月届满）将主张进一步宽松的判断 —— 毕竟特朗普政府的压力正不断加大。
巴伦乔伊（Barrenjoey）首席利率策略师安德鲁・利利（Andrew Lilley）认为，一旦白宫经济顾问、接替鲍威尔的热门人选凯文・哈塞特（Kevin Hassett）出任美联储主席，美联储将再降息一次。
“美联储理事会中会有足够多成员认为，适度放松政策是值得的，但我觉得他最多只能推动一次降息，” 利利说，“市场对降息的预期有点过头了。”
与此同时，澳大利亚金融市场认为，澳联储周二将现金利率稳定在 3.6% 后，下一次利率调整将是加息。
此前，澳大利亚 10 月整体通胀率飙升至 3.8%，而澳联储更关注的核心通胀率升至 3.3%，远超 2% – 3% 的目标区间。
美联储与澳联储的利率前景分歧对澳元构成利好 —— 澳元周四攀升至 1 美元兑 66.85 澳分，创下 9 月以来的最高水平。
后续仍有上涨空间
澳大利亚国民银行（National Australia Bank）高级外汇策略师罗德里戈・卡特里尔（Rodrigo Catril）预测，澳元还将继续上涨。
“在美联储持续逐步降息导致美元整体走弱的推动下，澳元正逐步回升，” 他说，“而且现在澳联储按兵不动，还存在加息的风险。”
他补充说，美国的收益率优势可能会进一步缩小。
过去六个月，澳大利亚和美国 10 年期国债的收益率差距已经发生了巨大变化。目前澳大利亚国债收益率比美国国债高 60 个基点，而 6 月时，澳大利亚国债收益率还比美国国债低 27 个基点。
卡特里尔表示，强劲的国内经济以及中国将继续让人民币逐步升值的预期，也将为澳元提供支撑。由于中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，澳元常被用作人民币的高流动性替代货币。
不过，周四澳大利亚公布的上月就业数据意外下滑（尽管失业率稳定在 4.3%），导致澳元小幅回落至 1 美元兑 66.39 澳分。
这一数据促使市场下调了对明年加息次数的预期：交易员认为，2026 年 2 月首次政策会议上，现金利率升至 3.85% 的概率从周三的 34% 降至 23%。
货币市场显示，明年 5 月加息的概率为 71%，而本周早些时候，市场曾完全预期此次会议会加息。但利利认为，市场对数据中的 “小幅疲软” 反应过度了。
“劳动力市场显然仍然紧张，这完全不影响 2 月可能的加息，” 他说。
IFM Investors 首席经济学家亚历克斯・乔伊纳（Alex Joiner）支持这一观点。
“如果由于消费者价格指数出现不利消息，澳联储被迫在 2 月加息，那它就会这么做，劳动力市场不会成为障碍，” 他说，“如果为了应对通胀，需要让劳动力市场进一步松动，那可能就是必须付出的代价。”
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