FDC Construction 逆势推进近 10 亿澳元 IPO，在震荡市场中独树一帜

配图：FDC Construction 创始人、董事长 Ben Cottle 与首席执行官 Russell Grady

当前股市环境跌宕起伏，建筑及精装龙头企业 FDC Construction 的上市计划，是否预示着具备机构投资价值的优质 IPO 重新回归澳大利亚证券交易所（ASX）？

地缘政治动荡并未削弱市场对这家知名地产企业上市的热情，瑞银（UBS）与 MA Financial 两大投行已全额包销本次 4.008 亿澳元募资。

众多中小机构投资者踊跃认购，为本次上市注入信心。该企业由 Ben Cottle 执掌，拥有 35 年稳健私营发展历程，市场普遍看好其后续成长空间。

本报此前已独家预告本次上市计划，企业投后估值接近 10 亿澳元。即便建筑行业整体行情起伏不定，上市后充沛的资金储备也将支撑公司扩张、承接更多工程项目。

近年多家大型建筑企业经营暴雷、业绩波动剧烈，而 FDC 的商业模式与之截然不同，即便在疫情行业洗牌阶段仍持续保持盈利。

创始人 Ben Cottle、其兄弟 Blake 及核心管理层将减持约 3.5 亿澳元股份，并在上市前派发 1.4 亿澳元特别股息；完成分红与减持后，公司资产负债表仍保有充足现金，可支撑业务扩张。

Cottle 家族将继续长期持股，占据两个董事会席位，家族及员工合计持有约 60% 流通股份，且股份将设置数年锁定期。

FDC 在地产行业素来口碑过硬，本次上市旨在打通公开资本市场融资渠道，为未来扩张项目提供资金、提升品牌知名度，同时吸引并留住优质专业人才。

本次发行定价 3 澳元 / 股，合计募资 4.008 亿澳元，公司将于 7 月 9 日挂牌上市，上市市值 9.689 亿澳元。企业预测 2027 财年息税前利润可达 1.001 亿澳元；按本次发行估值测算，税后净利润 7910 万澳元，税后净利润率 12.25%。

FDC 盈利稳定性极强，不受单一建筑细分行业周期波动影响，室内精装业务占总营收约四成，有效平滑周期风险；同时少量布局当下火热的数据中心建设赛道，把握算力基建风口。

机构投资者十分青睐本次 IPO：公司项目类型、规模、行业、地域布局高度分散，配套严苛的风控体系，拥有机构追求的经营体量与稳定盈利曲线。

今年多家企业上市计划遇冷：Greencross 搁置 IPO、Firmus 推迟挂牌，还有多家拟上市企业直接放弃登陆澳交所，而 FDC 凭借企业规模与优质经营质地逆势推进上市。

市场将本次 FDC 上市与化工原料分销商 Redox Limited 三年前的 IPO 对标，后者当时估值 13 亿澳元，同样是家族企业部分减持股份登陆资本市场。

养老社区开发商 GemLife 自 2025 年上市后股价表现亮眼，业内预判：今年下半年，更多商业模式抗周期、上市逻辑清晰的优质企业，或将陆续登陆澳交所。