前言
根据《澳洲金融评论报》的报道，澳洲ETF市场将是下一个“风口”。
到2020年，澳洲交易所交易基金（ETF）数量有望在现有基础上翻一番。纵然，大量ETF的上市为投资者提供了前所未有的选择机会。但是同样，对于盲目选择新型ETF的投资者而言，机会可能就是陷阱。
ETF投资前菜：亲身经历
小泉是笔者的一位朋友，毕业于国内一所非常知名的高校。精湛的外科手术技艺带给他名誉的同时也带给了他“财富”。
但是，当他接触了外汇市场后，他才发现辛苦数台手术所积累的财富远不及他一个晚上的操作。投资所带来的收益自然是丰厚的，让他心里那个萌生了多年的梦想开始迅速生根发芽，即成为一名千万富翁，带着自己的两个女儿周游列国。
事实似乎进展的非常顺利。一年操作下来，很快盈利几百万。当他牛气的把辞职信丢在老板桌上时，我们都羡慕不已，纷纷向他取经。毕竟每个月拿着几千刀的我们实在是有太多的苦，老人要赡养，小孩要抚养，还有各种这样的费，那样的债需要打理。
在中美贸易战一开打，国际股市瞬间一泻千里。眼看存了好几年的“血汗钱”就这样被割了韭菜。好吧，股市不好，全球政局动荡，买黄金避险总归没错。
但是，这回黄金好像也不避险了。以往任何一个事件都会促动其加速上扬的惯例也失了灵。
据统计，截至8月18日，即期交割黄金价格报每盎司1,182.66澳元，出现连续第六周下跌，为2016年12月以来下跌周期最长的一次。
外汇市场同样也是“哀声一片”。没能逃过去的也包括笔者的这位朋友，在血本无归的无奈之下，梦想已经休眠，只能再次求以前的领导让回来工作。
面对各种五花八门的投资产品，一次又一次的投资失利，不少投资者都寒了心。但是在这个高通胀的社会，什么都涨就是工资不涨，我们能对投资避而不谈，视而不见吗？答案显然是不能。
有失利的人自然就有获利的人。或许，对于投资者而言，选择适合自己的投资产品才是最为重要。在大家对股票、汇市、房市大谈特谈的时候，可能忘记了ETF这种成本低、风险低的产品。
这不，在澳洲被漠视了多年后，业内人士一致认为，澳洲金融市场的下一个风口是ETF市场。
澳洲ETF市场实属落后
伦敦咨询公司ETFGI提供的数据显示，全球ETF资产规模达4.8万亿美元。伴随越来越多的投资者从主动管理基金转向费用更为低廉的指数型基金，全球ETF资产规模有望继续创新高。
相比之下，澳洲本土的ETF市场却落后很多年，一直在一个非常低的基础上不停的追赶。据统计，截至今年7月，澳交所交易的ETF市值总计仅不到400亿澳元。
ETF Securities公司创始人Graham Tuckwell同样表示称，相比美国和欧洲的ETF市场，澳洲的ETF市场可以说要落后很多年。据保守估计，澳洲ETF市场具备十倍于现有规模的发展潜力。
尽管ETF发行公司对自己的产品普遍持有“长牛”的看法。过去多年来，他们一直认为ETF相对主动管理型基金具备更多的相对优势，即从长期来看，指数型基金（ETF）将最终跑赢绝大部分主动管理基金，透明程度更高，且费用相对更为低廉。
但是，过去数年以来，这种长牛的思维并未得到澳洲本地市场投资者的广泛认可。或许是由于文化的因素，也或许是由于投资者缺乏长牛的耐心。在澳洲2.6万亿规模的养老基金池中，投资ETF的比例不到2%。
即便澳洲ETF基金规模发展到1000个亿，也不如澳洲联邦银行（CBA）一家公司的市值规模。
ETF Securities公司创始人Graham Tuckwell分析指出，导致目前澳洲ETF市场发展规模落后的主要原因是，目前澳洲市场有关主动管理基金和指数型基金之间的关系“颠倒”了。
他说：“目前股票型主动管理基金和指数型基金之间的比例可谓8:2。这样的分配根本不合理。正确的打开方式是低成本的ETF占据相对较大的比例，而主动管理基金则占据相对较小的比例。”
但是，这种情况将很快发生改变。在基本面、资金面双双发生改变的情况下，澳洲的ETF市场将引来“爆发式”增长。
澳洲ETF迎来“爆发式增长”
澳交所提供的数据显示，今年7月，澳交所交易的ETF资金规模同比增长33%，数量靠近200只。
澳洲目前最大的ETF发行和管理公司Van Eck董事总经理Arian Neiron说道：“基于目前每月ETF净流入资金增加了1倍，达到10亿澳元，再加上每年的市场投资回报，未来三年内，澳交所ETF有望增加至1000亿规模。”
而这仅仅是“冰山一角”，从基本面和资金面来看，三大因素推动澳洲ETF市场迎来爆发式增长。
首先，皇家委员会针对金融行业的调查日渐深入，所揭露的丑闻是一宗胜过一宗。
尽管，目前的丑闻事件并未直接涉及ETF，但是银行业公信力的下降自然会引发一系列连锁反应。在这一连串连锁反应中，可以预见的趋势是越老越多的澳洲居民会倾向于收费低的投资产品并寻求独立咨询建议。
其次，澳交所的ETF发行热潮初露“端倪”。
例如Platinum Asset Management、Magellan Financial Group等知名的资产管理机构都于年内发行了ETF产品。
第三，越来越多的自管养老基金（SMSF）采用ETF进行投资。
据统计，自2010年以来，采用ETF投资工具的自管养老基金数量翻了三倍。此外，一些配置ETF作为投资组合平台的兴起也推动了澳洲ETF市场的增长。
目前，澳洲自管养老基金规模为7120亿澳元。可以想象，如果ETF成为自管养老基金行业的核心工具，那么澳洲ETF市场的发展规模则远远超出我们之前的预测。
BetaShares首席执行官Alex Vynokur指出，目前澳洲ETF市场中，固定利率ETF、可持续性指数基金、主题ETF普遍存在代表性不足的问题。因此，这类基金有望以前所未有的增速增长。而这家公司也打算于今年年底推出亚洲科技股ETF。
除了这些创新ETF外，Vynokur同样认为传统、收费低的开放指数型基金（ETF）也将持续增长强劲。这些指数型基金为投资者投资全球范围内的关键指数提供了渠道。
他说道：“我们知道，在基本面支撑的情况下，一个市场的火爆还需要资金面的支持。眼下，澳洲的ETF市场就属于这种情况。我们认为核心、市值加权型ETF将迎来大规模资金的流入。”
投资ETF的风险
不同的市场，共性是有回报就有风险。投资收益越大，风险也越大。不同的一点的是不同的投资产品，风险敞口各有差异。
对于ETF市场而言，澳洲证券和投资委员会（ASIC）指出，流动性、市场标的、买卖价差、跟踪误差都是其潜在风险。整体而言，除少数规模较小基金外，绝大部分ETF上述风险管理良好。
一般情况下，市场环境好的情况下，指数型ETF流动性良好，投资收益也不错。但是在市场情况不好的情况下，买家买入意愿大幅下挫，ETF，特别是新的ETF流动性则要打上一个问号了。
此外，伴随大量创新ETF的兴起，越来越多的发行机构发行的ETF往往跟踪的是一些复杂万分且未经证实的指数。
例如，澳洲各大媒体于前段时间进行了有关加密货币ETF的报道。对于投资者而言，原本投资ETF是想进行投资的多元化，以实现投资风险的分散。但是盲目投资一些标的不明确的ETF，机会则变成了陷阱。
Six Park投资咨询公司首席执行官Patrick Garrett 说道：“在市场震荡加剧的情况下，流动性经历过市场考验，且投资标的设计良好的ETF和那些‘虚有其表’概念型ETF存在本质上的区别。前者可以经历市场的考验，帮助投资者成功实现分散风险、应对市场冲击的目标，而后者只会让投资者血本无归。”
换言之，机会永远只留给有准备的人。在五花八门的投资产品前，万变不离其宗。投资者需要的“火眼精金”其实就是充分的功课。
哪些ETF才是能够经历市场考验的“真金”？哪些ETF又是“外表华丽”的纸老虎？在自己无法甄别的时候，不妨寻求独立的咨询机构专业意见。
END
金融市场可谓瞬息万变，但是我们不能无视投资，尤其是多年等待的投资机会。
生活在当今时代的我们，看着房价天天上涨，而勤奋工作的我们薪水却永远赶不上房价涨幅的一个零头。除了自己的安家梦，我们生活在一个不断上涨的社会，交通成本、电力、水费、小孩的育儿费、哪一样都无法让我们置身事外，守着自己的工资，省吃俭用，任通胀消耗掉我们辛勤的努力无疑让每个人都不甘。
换言之，我们的生活避不开投资。无论是为了满足眼下的生活，还是为了日后的养老，我们不能无视投资。
但是任何一次的机会都是危险相随，如《穷爸爸，富爸爸》一书中所提及的，富人积累的是资产，穷人积累的是负债。但是，资产和负债之间又是那么的相似。
毫无疑问，ETF市场将会是澳洲金融市场的下一个“风口”。如何把握这个风口，为自己创造资产，是每位投资者的必修课。
参考资料：Australian Financial Review
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