尽管最新数据看似乐观，但澳洲经济在复苏进程中仍伴随着明显的“不适症状”，投资者与消费者切勿被表象所迷惑。
经济虽疲软但仍“过热”。Matt Davidson
财长Jim Chalmers周四在接受采访时坚称，最新经济快报呈现出一系列“出色”结果。然而，正如大病初愈后的过度兴奋可能导致病情反复，当前的乐观情绪背后仍隐藏着隐忧。
澳洲统计局（ABS）最新发布的国民账户数据显示，去年第四季度国内生产总值（GDP）增长0.8%，带动全年增长率达到2.6%。这一数据优于澳洲储备银行（RBA）此前2.3%的预测，也创下近三年来最强劲的年度表现。
从数据来看，澳洲经济在经历长期增长乏力后似乎开始站稳脚跟。即便剔除人口增长因素，全年人均 GDP 仍增长了0.9%，表现优于过去一段时期。但深入剖析数据不难发现，经济各领域的恢复并不均衡。
家庭支出是经济中最大的组成部分。Luis Ascui
作为经济的核心动力，家庭部门在去年第四季度的支出增长了0.3%。除了流感季延长的医疗刚需外，旅游、餐饮及娱乐等非必需消费也有所抬头。黑色星期五促销以及 AC/DC、Oasis 巡演和“灰烬杯”赛事，均有力拉动了消费信心。
令人意外的是，家庭储蓄率却逆势升至6.9%，创下三年多来新高。这一反直觉的现象表明，尽管民众在消费，但由于对财务前景心存担忧，仍倾向于增加储蓄以建立安全缓冲。
此外，政府支出增长0.9%也是 GDP 增长的重要功臣。虽然影子财长Tim Wilson批评政府在“通胀之火上浇油”，但各级政府在基建与服务上的投入，确实将经济热度推向了极限。
目前，澳洲储备银行正面临“经济过热”与“增长缓慢”并存的尴尬境地。虽然2.6%的增速并不算高，但由于生产力增长显著停滞，有限的资源难以支撑日益增长的需求，导致成本与物价持续走高。
如果将经济比作病人，目前的澳洲经济更像是行动迟缓且伴有发烧。特别是州和地方政府在医院、学校及电费补贴上的投入，叠加国防和社会福利支出的攀升，正不断考验着经济的承载力。
RBA行长Michele Bullock。Dominic Lorrimer
面对高于目标的通胀率，行长Michele Bullock对民众根深蒂固的通胀预期感到警惕。一旦“物价必涨”的心理定型，提前购买行为将进一步推高物价。
为此，RBA在维持高利率的同时，正采取一种“严厉的爱”策略：通过释放强硬信号，甚至暗示打击通胀可能以牺牲就业为代价，试图以此震慑过度消费。
总而言之，当前的政府支出与RBA的紧缩政策均有其合理性，但在通胀阴霾未散、生产力停滞不前的背景下，任何政策的失准都可能加剧当下的经济顽疾。
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