尽管澳洲私营企业整体信心疲软，但全国大规模数据中心建设热潮，大幅上调了澳洲央行（RBA）对商业投资的经济预期，也持续给国内通胀与利率走势带来上行压力。
澳洲央行行长米歇尔·布洛克直言，当前人工智能（AI）产业热潮对货币政策的影响，已经超过楼市下行，成为左右央行决策的核心变量。
澳洲央行于本周二议息会议维持利率不变，房贷借款人暂时免于加息压力，但国内持续升温的通胀压力，让央行始终保留加息可能性。
央行九人董事会指出，澳洲当前生产率表现处于历史低位，一旦市场消费回暖、需求回升，就会触碰经济产能上限，直接推高各项成本、加剧通胀。
目前澳洲新建住宅成本持续攀升，核心推手之一正是数据中心热潮——大量建筑工人、建材资源从住宅建设市场被抽离，加剧楼市建设成本压力。
这场全国性的数据中心新建浪潮，是今年澳洲商业投资超预期走强的关键原因，即便整体商界景气度低迷，也带动央行上调了商业投资增长预期。
值得注意的是，央行持续低估本轮数据中心投资热潮的规模，相关资本开支不断超出官方预判。虽然数据中心建设所需的服务器、机架、线路等设备，约75%至80%依赖海外进口，但本土土建施工仍对澳洲经济形成正向拉动。
央行企业调研数据显示，各大数据中心大量吸纳建筑劳动力，进一步收紧本已紧张的经济产能，加剧供需失衡。
“有明确迹象显示，大量建筑人力从住宅、非住宅基建领域，转向数据中心建设。”布洛克在利率决议发布会中表示，“澳洲建筑行业本就产能承压，数据中心的大规模投资，进一步加剧了行业供需紧张，这是我们重点关注的风险点。”
其中昆士兰州的压力最为突出，当地叠加布里斯班奥运会前置的住宅与基建储备项目，产能紧张、资源争夺、成本上涨的问题尤为严峻。
央行在长达55页的货币政策声明中提到：“本轮数据中心投资的外溢效应虽存在不确定性，但有望带动电力、水务等配套基建投资。政府也要求开发商同步配套建设基础设施，匹配新增算力产能需求。”
布洛克补充，全球AI算力芯片需求持续供不应求，芯片产能不足或将进一步推高澳洲各类电子产品价格，输入性通胀风险加剧。
不过AI热潮也为澳洲外贸带来利好。韩国、中国台湾等东亚主要贸易伙伴，依托AI产业实现经济增长，抵消了中东冲突推高燃油价格带来的负面冲击，为澳洲外部经济环境提供支撑。
国内方面，除数据中心行业外，澳洲多数企业普遍面临原材料成本上涨、项目延期等问题。受中东地缘冲突影响，油价、物流成本走高，建筑商已开始转嫁建材涨价压力，直接推高新建住宅通胀。
依托AI产业兴起的数据中心建设热潮，将进一步放大上述通胀压力。这也印证了AI的短期通胀、长期通缩悖论：中长期来看，AI替代人力、提振生产率，有望压低整体通胀；但短期之内，AI基建投资热潮正在持续推高通胀、倒逼利率维持高位。
央行陷入两难困局
澳洲今年劳动生产率预计下滑0.5%，经济产出增速无法跟上工时增速，生产率持续低迷。这不仅导致实际工资、时均实际收入下滑，也引发选民不满，倒逼部分选民转向单一民族党（One Nation）。
AI长期有望成为提升生产率、压低通胀的核心动力，但当下，AI基建热潮持续为澳洲通胀与利率加压。布洛克明确警示，年内再度加息的可能性真实存在。
“当前通胀依旧高企，通胀上行风险仍让董事会保持警惕。国内经济持续超产能运行，劳动力市场依旧偏紧。”布洛克表示，“国内消费与投资韧性超预期，全球经济也受益于AI相关投资保持活力，多重因素叠加，通胀压力难以快速消退。”
目前，AI产业变革带来的经济影响，其规模与力度持续超出澳洲央行董事会的预判。
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