据RealEstate网站11月20日报道，澳联储在圣诞节前降息的希望正逐渐消退，但四 大银行中的两家仍预计现金利率将在2026年下调。
澳新银行（ANZ）与西太银行（Westpac）都预测明年会降息，其中ANZ认为澳联储 最快可能在明年2月开始下调现金利率。
Westpac首席经济学家Luci Ellis——曾在澳联储担任经济部门助理行长近七年——在 接受RealEstate网站采访时表示，该行预计明年将有两次降息，最有可能分别在5 月和8月进行。
Ellis指出：“目前的通胀政策仍显得有些紧。”
Luci Ellis（图片来源：RealEstate）
她表示：“我们已经看到劳动力市场出现温和的放缓迹象，这一趋势可能会持续。 如果通胀走势符合我们的预测——经修正后的核心通胀率将在约2.3%的水平触底——那 么澳联储将不得不进一步降息。但如果我们判断错误，而通胀如澳联储所预测那样 发展，那么利率可能会保持不变。”
所谓“修正均值”是澳联储衡量潜在通胀的首选方法，它会剔除消费者物价指数中波 动较大的项目。
Ellis表示，澳联储需要连续不止一个季度的温和修正均值数据， 才会对2026年的降息更有信心。
专家们对明年的降息前景看法不一。
9月季度的总体通胀率达到3.2%，高于预期， 而修正均值也上升至3%。10月失业率则从4.5%降至4.3%。
（图片来源：RealEstate）
ANZ高级经济学家Adelaide Timbrell预计最快明年2月会降息，但她也指出，10月 劳动力数据中较低的失业率意味着“澳联储在2026年前降息的可能性不大”。
不过， 她补充称，在2月会议前，还会公布新的就业和通胀数据。
近期的通胀反弹促使国民银行（NAB）与联邦银行（Commbank）一致认为，未来一 段时间内不会再有降息。
澳联储在11月的会议上决定维持现金利率在3.6%不变——这 次会议是在新的失业率和通胀数据公布之后召开的。
NAB和Commbank现在都认为， 这一水平是利率的“中性区间”。
不过，Ellis指出，尽管失业率近期略有下降，但总体趋势仍在上升；住房相关的 通胀确实有所回升，但这种现象“并不稳定”。
她说：“我们在最近的数据中看到的部分变化其实只是噪音，或者一些我们认为不 会持续的因素。”
当被问及美国总统特朗普发动的贸易战对澳联储决策的可能影响时，Ellis回应 称，澳洲的经济与中国及东南亚国家的联系远比与美国更为紧密。
她说：“对澳洲而言，中国比美国重要得多。中国正在采取刺激措施，以确保其经 济保持增长。”
“这对澳洲是有利的，而且中国的刺激方式倾向于压低价格，具有通缩效应，对全 球经济都是好消息。”
（图片来源：RealEstate）
Ray White首席经济学家Nerida Conisbee也认为，降息仍有可能出现，只不过经济 放缓的情况并不均衡。
“零售支出依然低迷，商业调查显示经营环境在恶化，信贷数据也反映出小企业和 部分住房市场面临持续压力，”Conisbee表示。
与此同时，Compare the Market的经济主管David Koch则认为，未来只有在失业率 显著上升的情况下才可能出现降息。
“唯一有可能触发未来降息的因素，是失业率出现明显上升——我们已经在美国看到 这种情况，”他说，并提到美联储在10月降息，原因正是失业率上升，而非通胀放 缓。
“澳联储有两项使命：控制通胀和保障就业。所以，如果失业率大幅上升，澳联储 可能会权衡后认为，‘我们宁可牺牲部分通胀目标，也要让澳洲人保持就业’，届时 就可能选择降息。”
（图片来源：RealEstate）
澳联储下一次利率决定将在12月9日（星期二）公布。根据ASX的澳联储利率追踪数 据，市场押注利率维持不变的概率已超过90%。
在11月会议纪要中，澳联储指出，与2024年通胀趋势明显上升的情况不同，目前的 经济数据显示出“复杂而混杂的局面”。
央行表示，现在还为时过早排除进一步降息 的可能，但预计核心通胀率仍将维持在较高水平。
会议纪要写道：“虽然工作人员预计12月季度的通胀不会像9月季度那么强劲——因为 近期部分上涨被认为是暂时因素所致——但核心通胀预计将在2026年下半年之前保持 在3%以上。”
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