私人信贷巨头 Centuria Bass 的投资者已收到通知：受悉尼开发商 Bathla Group 经营危机拖累，他们最长可能 6 个月无法赎回自有资金。
Centuria Bass 向旗下 Centuria Bass Credit Fund 与 Bass Property Credit Fund 两只基金的投资者告知，公司将冻结所有在 6 月 15 日下午 5 点后提交的赎回申请。凡在该时间点后申请取回资金的投资者，至少两个月内无法提款，冻结期限最长可达 6 个月。
此次冻结操作，合计令两只基金名下 6.7 亿澳元资金被锁定。上述两只信贷产品均向悉尼西部房企 Bathla Group 投放了巨额贷款，该开发商依托 35 亿澳元私人信贷支撑项目运转。
《澳大利亚人报》此前披露，Bathla Group 现已陷入经营危机，多家债权方接管其大量在建项目，直接代为发放员工薪资与供应商款项，以求推进工程完工。
Centuria Bass 一名发言人表示，两只基金暂停赎回业务，“源于近期市场针对 Bathla Group 的负面舆论”。
该发言人称：“做出此项冻结决定，是为保障全体投资者获得公平、平等对待，此举完全符合基金管理文件约定，同时履行了我们以全体投资者最大利益为核心的受托义务。”
“基金仍保持正常运营，底层投资持续产生收益；在基金流动性允许的前提下，月度收益分红将照常发放。”
Centuria Bass 原本规定投资者每月最多可赎回约 5% 的资金。本次 6 月 15 日起的赎回冻结，意味着 7、8 月提交提款申请的投资者全部无法回款。
早在 6 月 15 日，悉尼圈子狭小的地产与投融资市场，就已对 Bathla Group 的未来前景充满担忧。
Centuria Bass Credit 基金首席执行官为前澳大利亚橄榄球队副队长 David Giffin（配图摄影：Daniel Sommer）。
一个月前，信贷评级机构 SQM 下调 Centuria Bass Credit Fund 的展望评级，警示该基金已不具备投资价值。SQM 向客户表示，该基金属于非投资级产品，并重点担忧其对 Bathla Group 的大额信贷敞口。
Bathla Group 资金链断裂情况极为严峻，部分债权方已停止收取贷款利息，但 Centuria Bass 表示仍在正常计提应收利息。
绝大多数投向 Bathla Group 的贷款，均发放给其核心主体 Universal Property Group，贷款规模近 31 亿澳元；另有 3 亿澳元放款至 Raj & Jai Construction。Bathla 集团发言人 Tim Allerton 称 Raj & Jai Construction 为 “独立所有、独立运营” 企业，但两家公司共用位于 Girraween 的办公总部。
Raj & Jai Construction 的核心负责人与 Bathla 集团老板 Bhart Bhushan 存在亲属关系，双方共享办公资源、销售团队与品牌体系，该公司官网甚至直接跳转至 Bathla 集团官网，债权方与建筑监管部门均将二者视作同一经营主体。
晨星澳新分部分析师 Winky Yingqi Tan 解读，暂停赎回能为基金争取缓冲空间：“地产基金冻结赎回并非罕见。短期内集中大额赎回时，冻结操作可以避免资产被迫低价抛售，保护投资组合整体价值。”
“这能给 Centuria Bass 和 Bathla 集团留出更多时间寻找处置方案，最大化资产价值。Bathla 集团有一个项目接近完工，若项目顺利竣工，债权方能收回的回款，将远高于开发商当下直接破产清算的所得。” 谭女士补充道。
赞尼斯集团（Zenith Group）收益研究主管 Dugald Higgins 并未跟踪研究 Centuria 旗下基金，但他指出私人信贷机构规模正急剧扩张。
“据我们统计，澳大利亚目前有超过 240 家私人信贷管理人运营相关基金，市场上开放式基金数量超 375 只，其中约 70% 专注房地产放贷，而非综合企业信贷。”
Dugald Higgins 表示，部分信贷管理人对房地产开发贷款的风险管控处置得当，但必然也会出现部分机构蒙受损失。“目前我们并未看到不良贷款规模出现脱离周期规律的系统性飙升。”
他同时提示投资者：底层持有大量非流动性私人资产的信贷产品，赎回冻结本身就是这类产品与生俱来的特性。“我们的观点是，一旦市场负面情绪引发的赎回规模远超资金流入，目前没有任何有效手段能够规避冻结风险。”
数据显示：Centuria Bass Credit Fund 信贷资产规模 2.72 亿澳元，Bass Property Credit Fund 管理资金规模 4 亿澳元；提交给《澳大利亚人报》的文件显示，两只基金合计对 Bathla 集团的信贷敞口约 1.99 亿澳元。
去年年末，该信贷机构曾考虑将这笔授信规模近乎翻倍，计划为这家公寓、联排别墅开发商提供 4.4 亿澳元再融资。
去年 12 月，Centuria Bass 承接了 Bathla 集团一处位于 Rouse Hill 项目的贷款，计划将这笔资产分销给旗下高净值投资者。这笔贷款仅在账面留存三周便完成对外分销。
其发言人解释：“在承销该笔投资前，Centuria Bass Credit 已评估投资者需求，确认市场具备充足承接意愿，支撑本次分销策略落地。”
“自始至终，这笔投资的核心承接方定位为批发投资者与 CBC 管理的投资产品，本次分销完全契合最初制定的投资策略。”
今年 5 月，Centuria Bass 曾告知投资者，其向 Bathla 集团一处陷入困境的 Rouse Hill 项目追加 450 万澳元信贷，目的是 “为借款人提供资金，保障项目完工交付”。
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