澳洲联邦银行（CBA）更新了其利率预测：本轮宽松周期预计仅剩一次降息。

CBA澳洲经济学负责人Belinda Allen在周一（9月15日）的经济更新中表示，银行现预计澳储行（RBA）将于11月结束本轮降息周期，届时会再降息25个基点。这样一来，本轮宽松周期的终点现金利率将落在3.35%，“接近我们对中性利率（约3.25%）的估计”。

这家主要银行一直认为本轮将合计降息100个基点，但此前还曾预计2026年可能再降一次。

例如在8月议息前，CBA称：“2026年初进一步降息（把现金利率降至3.10%）的概率在上升。我们对通胀动能的判断显示，由于经济复苏乏力以及核心通胀构成所示，修正均值CPI跌至2.5%目标中点以下的机会在增加。”

不过，9月初公布的季度国民账户显示，二季度增速反弹，而央行也表示经济正迈向更坚实的基础。

RBA行长Michele Bullock在9月3日珀斯举行的第60届Shann纪念讲座上指出：“我们看到私营部门开始展现出更多增长，这是一件好事。对未来利率意味着什么我还不清楚，但可以说，目前看来可能比我们先前预想的更强一些。这是好事，但也意味着如果这种势头持续，未来可降的次数可能不多了。一切仍取决于数据。”

在本周的经济更新中，Allen还指出，市场定价也有所上移，普遍预期的宽松幅度减少。

“自8月会议以来，受更好的经济数据以及7月CPI指标的上行意外影响，金融市场开始质疑RBA即将到来的降息幅度，”她表示，并指出下一份月度通胀（8月）将在9月24日RBA会议前公布。

“RBA将于9月29–30日召开会议。我们不预计此次会议会调整现金利率。市场目前大约赋予9月降息10%的概率，而11月降息的概率约为70%，较一两周前接近100%的水平有所回落。

“就我们的统计看，有七项经济数据共同确认经济复苏正在经济中逐步巩固。”Allen总结道。

RBA怎么看？

在8月会议纪要中，RBA董事会成员一致认为——基于当时掌握的信息——未来一年**“进一步降息似乎是大概率”**，且当前货币政策立场仍“略偏紧”。

然而在周二（9月16日），RBA负责经济的助理行长Sarah Hunter表示，RBA认为在近期降息后，通胀与就业已接近目标，经济前景总体均衡（但政策仍将取决于数据）。

她在2025年AFIA大会上表示：“过去两年我们一直通过政策设置努力把通胀拉回目标……2022年底通胀接近8%，我们从两年多前开始加息来压通胀。我们认为——也希望——我们已非常接近把通胀带回目标，几乎就要到位了。

“我们今年已经实施了三次降息。在劳动力市场与我们的使命背景下，我们也认为已非常接近充分就业。”她补充称，尽管全国部分地区和岗位仍有“某些紧张口袋”。

“因此，我们希望已基本实现了我们的使命。我们认为通胀与劳动力市场大致会维持在当前水平……目前的预测显示前景总体均衡，但我们会监测、观望，看看事态如何发展，董事会将相应设定政策。没人能提前笃定。

“但就当下而言，我们希望能把利率维持在目前的位置。”