Sarah Lau的投资敏锐度，源于儿时在悉尼Chatswood家中“饮茶”时的耳濡目染。从十几岁听长辈争论矿业股，到精准捕捉AfterPay的崛起，她的每一步都紧扣市场脉搏。
20多岁时，Sarah Lau凭借精准的直觉做出了人生第一个重大预测。当时她在网上购物时，敏锐地察觉到AfterPay的标志频繁出现，随即成为该品牌的早期支持者。
如今，这位Resolution Capital的投资组合经理已转身投向更为稳健的领域——基础设施。
Resolution Capital投资组合经理Sarah Lau曾在2010年代以约2澳元的价格购买了AfterPay的股票，现在她正关注从希腊到美国的全球能源和收费公路公司。图片来源：Dominic Lorrimer
受地缘政治因素影响，油价近期一度飙升至每桶90美元以上，重创了持续低迷的科技板块。
然而，Sarah Lau管理的投资组合却表现得稳如泰山。市场甚至为此类公司创造了一个新术语：HALO，即重资产、低淘汰率（heavy assets, low obsolescence）。
目前，Sarah Lau与Jan de Vos及Mark Jones共同管理Resolution Capital的全球上市基础设施基金（Global Listed Infrastructure Fund）。
该基金资产规模达3.9亿澳元，截至今年2月底的年度回报率高达18.7%，远超基准指数9.6个百分点。
值得注意的是，随着悉尼机场（Sydney Airport）、AusNet Services等本地基建股相继私有化，该策略已作为交易型开放式指数基金（ETF）在澳洲证券交易所（ASX）挂牌。
尽管市场正痴迷于人工智能（AI）的热潮，但Sarah Lau指出，投资电力行业虽不及科技股那般“吸睛”，却是一项胜算更高的选择。她认为，基建的魅力在于其极强的韧性，这些支撑经济运行的硬资产很难被颠覆。
“你不是在赌某个软件能否成功，而是在投资电力需求的长期增长，”Sarah Lau表示，电线杆、电缆和发电设施是无可替代的，这让基建投资在很大程度上能免受油价波动的影响。
“HALO”交易策略下的全球布局
该基金目前的最大持仓是英国电力巨头SSE。这家公司控制着苏格兰部分输电网络并拥有大量风力发电场，是英国实现2050年净零排放目标的核心。
得益于苏格兰充沛的风能和伦敦巨大的用电需求，其股价在过去一年飙升了近80%，远超富时100指数（FTSE 100 Index）。
在大西洋彼岸，Resolution重仓了美国能源管道巨头Kinder Morgan，其地位堪比澳洲证券交易所（ASX）上市的APA Group。今年以来，该公司在华尔街表现出色，涨幅已超过21%。
此外，Sarah Lau还将希腊基建巨头GEK Terna形容为“希腊版Transurban”。该公司掌握着希腊约85%的收费公路流量，其股价在过去一年暴涨92%。
相比Transurban，GEK Terna的资产更年轻，且同样具备分红稳定、可抵御通胀等优势。
除了看好美国天然气公司Spire、NiSource以及水务公司H2O America外，Sarah Lau已在意大利天然气公司Italgas和西班牙机场巨头Aena股价高位时套现获利。
从儿时餐桌到华尔街
Sarah Lau的投资之路始于家庭影响。她的叔叔偏爱高风险矿业股，而姨妈则钟情蓝筹股。
她回忆道，家人们对股票简直到了痴迷的程度。这种环境让她从小就习惯在纷杂的市场信息中寻找下一个大趋势。
2008年金融危机前夕，从UNSW毕业的Sarah Lau进入Ausbil工作。在那段时期，她在个人购物时意外发现了AfterPay。
当时该股在澳洲证券交易所（ASX）的发行价仅为1澳元，她在2016年以约2澳元的价格入场。
最终，她以10澳元的价格卖出股票，并以此买下了人生第一套房产。尽管AfterPay后来在疫情期间飙升至160澳元的巅峰，并最终被杰克·多西（Jack Dorsey）旗下的Block以390亿澳元收购，Sarah Lau对“卖早了”并不遗憾。
“虽然我卖得太早了，但生活就是这样，在悉尼买房是刚需，”她感慨道。回顾这段经历，她依然认为AfterPay是澳洲市场上难得一见的优秀初创企业。
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