澳洲联储（RBA）行长米歇尔・布洛克（Michele Bullock）表示，当前通胀水平仍 “过于强劲”，未达央行合意区间，该行预测通胀即将升至4% 出头的水平。

布洛克称，澳洲联储于 2 月 3 日（周二）将现金利率上调 25 个基点至 3.85%，是 “对澳大利亚经济而言的正确举措”。

澳洲联储上一次加息还在 2023 年 11 月，彼时通胀率为 4.9%，失业率为 3.9%。

金融市场与各大商业银行普遍预期本次加息，通胀粘性超预期、劳动力市场紧俏程度超出市场预判，推动澳洲联储重启紧缩周期。

周二在悉尼召开的媒体发布会上，布洛克坦言，她清楚此次加息 “并非背负房贷的澳大利亚民众想听到的消息”，但重申这一决策对经济而言 “势在必行”。

“通胀过于强劲。我们更新了对经济的评估与展望，得出结论：当前利率水平已无法在合理时间内将通胀拉回目标区间。” 她表示，

“董事会认为，若今日不加息，将释放央行容忍通胀持续高于目标区间的信号，这绝非我们想传递的信息。”

布洛克承认，董事会已推断通胀回落至目标水平的周期将被拉长，而这一情况 “不可接受”。

“我们绝不能让通胀再度失控。” 她强调。

当被问及家庭是否应将本次加息视为新一轮激进加息周期的开端时，布洛克表示不会提供 “前瞻性指引”，但补充称她 “担忧高通胀会被固化”。

她称无法确定货币政策是否进入紧缩周期，仅将本次加息定义为一次 “政策调整”。

“董事会并未预设特定的利率路径，此次上调利率，仅是因为判断当前金融条件尚不够收紧。”

不过布洛克强调，2 月本次加息 “与疫情后的大规模紧缩周期截然不同”。

针对市场定价 5 月再度加息的概率达 80%，布洛克表示她不会 “否定市场预期”，但也 “不会被市场预期所左右”。

为董事会决策辩护时，她指出通胀上行由多重因素驱动，其中包括私营部门需求强劲 —— 这也是财政部长吉姆・查默斯（Jim Chalmers）在解释近期通胀回升时反复提及的观点。

“2025 年下半年需求表现强于预期，我们认为部分强劲动能将延续至 2026 年。”

通胀预测上调，CPI 预期上修

在与利率决议同步发布的《季度货币政策声明》中，澳洲联储采用的技术假设为年内加息 60 个基点，与 2025 年 11 月市场普遍预期再降息一次的前景形成显著反转。

该技术假设主要基于市场定价水平制定。

声明指出：“预测中假设的货币政策路径（年内现金利率上调），有望修复总需求与潜在供给之间的平衡。”

通胀方面，澳洲联储最新预测 2026 年年中 CPI 将触及4.2%的峰值，高于 2025 年 11 月预测的 3.7%；

央行青睐的核心通胀指标 —— 截尾平均通胀，预计今年年中峰值为3.7%，较此前预测的 3.2% 上修。

该行预测，直至 2028 年 6 月（预测周期末），通胀才会回落至澳洲联储 2%-3% 目标区间的中点上方。

经济增长方面，澳洲联储预计短期增长将更强劲，但 2027 年年中增速将低于此前预期。

失业率预计短期内 “大体保持稳定”，2028 年年中升至 4.6%。

房贷支出占可支配收入比重回落

声明显示，自 2024 年末以来，约定房贷还款额占家庭可支配收入的比重有所下降，但仍 “显著” 高于 20 年均值。

“2025 年约定房贷还款额回落，与浮动房贷利率下行趋势一致，略低于 2024 年的历史峰值。”

同时，房贷约定本息还款额稳定在家庭可支配收入的 10% 附近。

家庭与企业贷款利率 “整体下行”，浮动房贷平均利率下调 75-80 个基点；

“2025 年新增固定房贷利率同样下行，但自 2025 年 11 月货币政策声明发布后小幅回升。”

2025 年四季度，总信贷增速持续快于名义 GDP 增速，澳洲联储称这反映 “住房信贷与企业信贷均贡献强劲”。

四季度住房信贷增速进一步攀升，主要由投资者信贷驱动，该指标处于 2015 年以来最高水平。

“占住房信贷三分之二的自住业主信贷增速亦有提升，但增幅远低于投资者信贷。”

“近月住房贷款获批量大幅增长，12 月略有回落。”

澳洲联储表示，2025 年 2 月以来住房信贷总增速的飙升，相较近年的宽松周期表现更为强劲。

过去一年房价 “大幅” 上涨，12 月房价环比上涨 1%，全年累计涨幅 8.5%，但央行称 “近月房价月度增速或已企稳”。