比特币进入熊市，市场情绪陷入 “极度恐慌”

两个月前，全球最热门加密货币比特币的价格突然暴跌，让投资者措手不及。如今，随着隔夜新一轮抛售潮来袭，他们担忧历史正在重演。

纽约交易时段，比特币价格一度暴跌 7.4% 至 96,794 美元，自 6 月以来首次跌破关键的 10 万美元关口。这一被广泛持有的数字资产，较一个月前创下的历史高点已下跌逾 20%，符合熊市的技术定义。第二大加密货币以太坊跌幅一度达 15%。

（配图说明：比特币今年涨幅已不足 10%，表现落后于股市。图片来源：彭博社）

周三，比特币在亚洲交易时段收复部分失地，回升至 10 万美元上方。

比特币价格的剧烈波动，恰逢市场因担忧估值过高而普遍撤离科技股等风险资产。美联储降息预期降温（推动美元指数触及三个月高点），也对其造成了压力。

“比特币跌破 10 万美元，这不仅是一次价格回调，更预示着市场可能进入新阶段，”BTC Markets 分析师雷切尔・卢卡斯（Rachael Lucas）表示，“交易员目前将 8.8 万至 9.5 万美元区间视为潜在底部，但随着市场情绪跌入‘极度恐慌’区间，且美元指数突破 100 关口，宏观逆风正持续加剧。”

美联储主席杰罗姆・鲍威尔上周警告，12 月降息并非既定事实，此后交易员下调了对下月降息的预期。债券市场数据显示，目前市场认为美联储 12 月降息的概率为 69%，而一周前这一比例为 90%。

美元随后走强，加之帕兰提尔（Palantir）、英伟达等此前大涨的人工智能类股本周回调，进一步打击了金融市场投机领域的情绪。

自 10 月中旬美国总统唐纳德・特朗普对中国加征 100% 关税、引发加密货币历史上最大规模清算事件以来，加密货币交易员大多选择观望。

此次比特币在创纪录高点数日后便大幅回调，吓坏了机构投资者 —— 他们仅在四天内就从现货比特币交易所交易基金（ETF）中撤出 13 亿美元（约合 20 亿澳元）。

“ETF 资金外流表明，大型机构正纷纷离场，市场需求七年来首次落后于挖矿供给，” 卢卡斯说。

美国政府停摆也导致 7000 亿美元流动性从资产市场流入美国财政部一般账户（政府在美联储开设的主要支票账户），这收紧了金融环境，并拉低了加密货币等风险资产的价格。

由资深投资者马克・卡内基（Mark Carnegie）创立的 MHC 数字集团认为，这些事件，再加上 10 月中旬崩盘带来的持续 “连带损失”，是比特币下跌的主要驱动力。

“投资者仍担心可能会有更多‘问题暴露’，”MHC 全球市场主管爱德华・卡罗尔（Edward Carroll）表示。

不过，MHC 称比特币价格飙升的长期驱动力并未改变。卡罗尔补充道，此次抛售可能为 “更健康的增长” 铺平道路，因为它有望清除加密货币市场中不断累积的杠杆和短期投机行为。“对战略投资者而言，这些市场错位可能带来机遇，” 他说。

以太坊及其他所谓的 “山寨币” 跌幅超过比特币，这一全球第二大数字资产目前较 8 月高点已下跌约 30%。

ETF 发行商周三表示，澳大利亚本土投资者依旧立场坚定。据范达集团（VanEck）数据，澳大利亚比特币 ETF 在 10 月吸引了 4000 万澳元资金流入，与今年月均水平持平 —— 这与过去一个月出现资金外流的美国比特币 ETF 形成鲜明对比。

“这表明，即便市场波动加剧，本土投资者的参与度仍保持积极，” 范达集团亚太区主管阿里安・内龙（Arian Neiron）说。

今年，随着特朗普开启数字资产监管支持新时代，且交易员寻求替代价值储存工具，澳大利亚投资者一直是比特币 ETF 的稳定买家。

作为初代加密货币，比特币还受益于所谓的 “贬值交易”—— 投资者涌入比特币，以对冲美国不断膨胀的赤字和高通胀带来的法定货币（如美元）贬值风险。

上月，投资者原本押注比特币将进一步上涨（鉴于该代币历史上在 10 月往往走高，本月被戏称为 “上涨 10 月”）。

不过，ETF 发行商 Global X 表示，过去几周其旗下澳大利亚比特币和以太坊 ETF 的资金流动并未出现大幅变动。“这表明，与太平洋彼岸的投资者相比，澳大利亚投资者可能对数字资产采取了更长期的视角，”Global X 投资分析师贾斯汀・林（Justin Lin）说。

Global X 曾预测比特币今年将触及 20 万美元，而范达集团澳大利亚分公司则预计其在 2025 年底前将达到 18 万美元。