Bathla 崩盘为 Alceon 打开回归之门：及时退出后重返 “捡金”

澳洲私募信贷巨头、曾是 Bathla 最大金融支持者的 Alceon，正在评估这家曾经庞大的悉尼地产开发商帝国留下的废墟，希望从中发现金子。Alceon 在 12 月的一笔再融资交易中退出了 Bathla。现在，这家由 Trevor Loewensohn、Phil Green 和 Morris Symonds 联合创立的公司，正在考虑以 “几分钱兑一美元” 的价格收购 Bathla 的土地或为其提供贷款 —— 多位知情人士匿名表示，讨论尚处于早期阶段。

双重身份的优势

Alceon 既是贷款人又是开发商，这意味着它能更容易接管 Bathla 投资组合中的项目并将其推进到出售阶段。知情人士称，这种结构使其能够避免第三方成本失控，使 Bathla 的资产成为 Alceon 的 “熟果”。这些讨论目前还不太深入。

Alceon 的退出发生在其员工在 Bathla 项目现场工作一年多之后。此后，它没有再购买任何 Bathla 资产或为其提供贷款。该公司发言人表示：”Alceon 的核心业务包括购买住宅土地或为其提供贷款，并在日常业务中定期评估此类机会。更广泛地说，Alceon 已做好准备，通过选择性地投资符合其风险与回报标准的贷款或资产，来利用当前的市场错位。”

幸运的逃逸者

自 2010 年成立以来已部署近$150 亿资本的 Alceon，是这场席卷同业者的崩盘中的幸运逃逸者之一。亚洲资产管理巨头 PAG 是最大贷款人，已接管多个地块，试图收回超过$300m的债务。Bathla 管理人 Teneo 一直在寻求长期资金以维持运营，同时尝试完成项目施工。PAG 曾提供资金。

崩盘规模与治理问题

前出租车司机 Bhart Bhushan 于 1997 年创立 Bathla。该公司留下了2500 套半完工公寓、14,000 套住宅管道项目搁置，以及超过$30 亿的债务。公司管理程序还发现了一系列治理问题 —— 已售物业的存货自去年 7 月 1 日起就未再更新。

废墟上的机会

在残骸之中，其他人也发现了机会。已成为 Bathla 最大贷款人之一的亿万富豪地产大亨 Bob Ell，通过其公司 Leda Holdings 接管了多个项目。Ell 加入了众多正在破坏管理人维持开发商运营努力的信贷提供者行列。其他贷款人 —— 包括 Trilogy Funds、Austar Finance、Woodbridge Capital、Ray White Capital、Centaur Property Funds Management 和 Wingate—— 也已接管了他们提供贷款的工地和建筑项目。

本文编译自 AFR Street Talk 报道，内容仅供参考，不构成投资建议。