贝恩资本拟推动估值 20 亿澳元的养老巨头爱斯蒂亚重返澳交所

贝恩资本正紧锣密鼓筹备推动爱斯蒂亚健康集团上市。这家养老机构运营商于 2023 年被贝恩资本以 8.38 亿澳元从澳大利亚证券交易所摘牌收购。

据《业内快讯》获悉，这家私募股权巨头已着手预约，下周将在悉尼和墨尔本与至少 12 位基金经理会面，此次会面是其非交易路演的重要环节。

Bain Capital dealmakers, led by country head Mike Murphy, have more than doubled the value of Estia Health in two years. AFR

由澳大利亚区负责人迈克・墨菲牵头的贝恩资本交易团队，仅用两年时间就使爱斯蒂亚健康集团的估值翻了一倍多。此次路演将探讨该集团不低于 20 亿澳元的企业估值。考虑到爱斯蒂亚被贝恩资本接管仅两年，这样的投资回报着实亮眼。此前，澳大利亚养老行业历经皇家委员会调查与政府重大改革的双重影响，行业动荡不断，如今这一局面已逐步平息。而人口老龄化趋势的加剧，正为该行业带来强劲的发展助力。

鉴于贝恩资本此前成功助力维珍澳大利亚航空重返澳交所，此次其极有可能考虑为爱斯蒂亚启动首次公开募股，且大概率沿用类似运作模式。不过消息人士强调，贝恩资本也会同时权衡产业并购或二次出售这两种退出方式。

目前贝恩资本已委托巴伦乔伊资本合伙公司与格雷欣公司，为爱斯蒂亚探索各类战略发展方案。若最终选择首次公开募股，瑞银集团有望成为合作方。此前瑞银曾参与维珍澳大利亚航空的上市运作，这一合作经历为其赢得了竞争优势。

稳健成长，价值渐显

爱斯蒂亚健康集团首席执行官肖恩・比尔顿与首席财务官安东尼・赖斯将出席下周的会面活动。值得关注的是，此次非交易路演距该集团引入日本野村证券筹集 3 亿澳元新增夹层融资，已时隔近一年。当时这笔融资计划用于扩充旗下养老机构规模。

最终，这笔贷款由吉宝基础设施、斯通峰投资集团以及太平洋股权合伙公司信贷团队等聚焦基础设施领域的投资方联合提供。这一现象既标志着投资者的关注焦点开始向养老行业转移，也凸显出随着市场对养老领域投资需求的上升，该行业已重拾稳定性与发展确定性。

2023 年 8 月，贝恩资本历经五个月的收购拉锯战后终获成功。其提出的 8.38 亿澳元收购要约得到了爱斯蒂亚董事会的认可。彼时比尔顿在接受《澳大利亚金融评论报》采访时表示，他认为养老行业已迎来并购交易的黄金时期，而爱斯蒂亚正是 “行业内的领军者与整合者”。

他指出，当时 60%-70% 的养老机构运营商仅运营一两处养老场所。而包括设立独立董事会在内的一系列政府新规，或将给小型运营商带来沉重的合规压力。

贝恩资本收购之时，爱斯蒂亚仅在维多利亚州、南澳大利亚州、新南威尔士州和昆士兰州运营着 73 处养老机构。如今其旗下养老机构数量已增至 94 处。就在上月，该集团收购了瓦森蒂养老集团位于布里斯班的 7 处机构；今年 6 月收购了马克・莫兰集团旗下位于利特尔贝和沃拉维的两处养老机构；4 月还收购了奥勒姆养老集团的 7 处养老机构。