分析师认为，全球保险经纪行业将进一步整合。图片来源：iStock
周二，AUB 集团（AUB Group）股价上涨 5.9%，此前该公司确认正与瑞典私募股权公司 EQT 就 52 亿澳元收购该保险经纪公司进行独家谈判。
然而，股价涨幅有限，收盘报 38.10 澳元，低于每股 45 澳元的要约价。投资者对这家私募股权收购方仍心存警惕 —— 此前他们曾寄希望于达成交易却遭遇失败，因此心有余悸。
几年前，EQT 曾竞标收购金融科技公司 Iress，但最终放弃；对此前在澳交所上市的电信运营商 Vocus 集团（Vocus Group），EQT 也采取了同样的做法（竞标后退出）。
此外，EQT 还曾竞标收购资产管理公司 Perpetual，但交易最终未能达成。
不过，有观点认为，若 EQT 最终退出，麦格理资本（Macquarie Capital）可能已备好备选的战略收购方。
去年 PSC 保险集团（PSC Insurance）被英国 Ardonagh 集团收购时，亚瑟・J・加拉格尔（Arthur J. Gallagher）和美世（Mercer）也曾有意参与，但两家公司均因时机不成熟而未能收购。
如今情况或许已发生变化。另一个潜在的 “搅局者” 可能是怡安集团（Aon）。
据悉，这桩由高盛（Goldman Sachs）提供咨询的 EQT 收购案进展顺利，谈判自上月就已启动 ——EQT 于 9 月 13 日首次提出每股 43 澳元的要约价。
E&P 资本分析师表示，该要约价对应 AUB 集团 2026 财年盈利指引上限的 23 倍市盈率，较其未受收购消息影响时的股价溢价 40%。
分析师指出，此前 PSC 保险集团的收购估值为 2.5 倍（相关指标），但该公司负债更低。
贾登证券（Jarden）分析师表示，美国保险经纪行业的并购活动异常活跃，过去 24 个月内出现多笔大型交易，包括怡安集团、斯通波因特资本（Stone Point Capital）、达信（Marsh）及布朗 & 布朗公司（Brown & Brown）发起的收购。
综合保险经纪业务似乎与 EQT 的投资组合具有互补性 ——EQT 目前已持有三家保险相关企业，包括网络保险公司 CFC、英国数字宠物保险公司 ManyPets 以及韩国人寿保险公司教保生命（Kyobo）。
贾登证券分析师在一份研究报告中表示：“尽管 EQT 目前尚未涉足综合保险经纪领域，但从战略角度看，收购 AUB 集团可能为其在澳大利亚提供一个规模化平台，并在英国市场创造增长机会。”
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