基金经理们正布局澳交所矿业板块，押注该板块迎来又一个丰收年。为此，我们采访了多位顶尖资源类资产投资人，梳理出他们最为看好的矿业股。
在经历多年的业绩低迷后，澳交所矿业板块于 2025 年强势复苏。从贵金属、电池材料到关键矿产，各类金属价格全面大涨，投资者也借此收获颇丰。
美国债务规模激增引发市场担忧，推动贵金属价格创下历史新高；供应中断则将铜价推至纪录峰值；储能领域的旺盛需求带动锂价反弹；就连铁矿石也逆势走强，价格站稳每吨 100 美元的关键关口，打破了市场此前的悲观预期。
（图片说明：阿戈诺特资本的戴维・弗兰克林（David Franklyn）、泰拉资本的马修・兰斯福德（Matthew Langsford）以及橡果资本的里克・斯夸尔（Rick Squire）。图片来源：尼克・法恩科姆（Nick Farncomb））
基金经理们表示，这仅仅是矿业牛市的开端，本轮行情有望持续数年。此前，标普 / 澳交所 200 资源指数在 2025 年大涨 30%，创下 2016 年以来的最佳年度表现。
随着西方国家着手降低对中国的资源依赖度，关键矿产供应链的重构进程预计将进一步提速；与此同时，全球国防开支的大幅增加，也将推动各国加大对稀土元素的勘探与开采力度，为本土矿业股的上涨再添动力。
“这种新的地缘政治与国家安全考量，叠加电气化、人工智能与能源大趋势带来的强劲需求基本面，共同为矿业板块注入了增长动能。” 泰拉资本投资组合经理马修・兰斯福德（Matthew Langsford）表示。
“但需要强调的是，这一利好并不会均衡覆盖所有大宗商品。当前市场环境下，精选大宗商品品类与个股仍是制胜关键。”
基于这一背景，《澳大利亚金融评论》采访了澳大利亚多家顶尖资源类基金经理，盘点他们眼中 2026 年最值得看好的澳交所矿业股。
佩雷尼尔资本 山姆・贝里奇（Sam Berridge）
市场对黄金股的定价逻辑已相当成熟，因此一旦某只黄金股被市场低估，其股价往往能迅速实现估值修复。从这个角度来看，我认为PC Gold将是 2026 年的潜力标的。
该公司的金矿项目位于达尔文以南两小时车程处，黄金资源量达 82.1 万盎司，矿体出露地表，剥采比低。值得一提的是，公司在 12 月 1 日发布的勘探报告显示，历史化验方法低估了矿石品位，这意味着项目资源量有望进一步上调。综合来看，以当前股价衡量，这个具备经济开采价值的金矿项目估值明显偏低。
橡果资本 里克・斯夸尔（Rick Squire）
Bellevue Gold是一家新兴黄金生产商。2025 年，该公司在推进高品位地下金矿投产的过程中遭遇了一些困难。不过，公司随后通过融资补充了资金，并下调了业绩指引。若一切顺利，Bellevue Gold有望在 2026 年末实现无对冲、无债务的财务状态。一旦达成这一目标，公司股价或将迎来大幅估值修复。
洛厄尔资源基金 约翰・福伍德（John Forwood）
我们的投资重心聚焦于小盘股市场，因此这次推荐的公司可能并不为大众所熟知。Alvo Minerals目前市值仅为 1900 万澳元，该公司近期在巴西取得了一项颇具潜力的基本金属勘探发现。公司由维多利亚州地质学家罗布・斯马克曼（Rob Smakman）执掌，洛厄尔资源基金持有其 10% 的股份。
泰拉资本 马修・兰斯福德（Matthew Langsford）
Lindian Resources是一家澳交所上市矿业公司，有望成长为全球重要的关键稀土矿产生产商。该公司的稀土项目投产周期短、资本投入低，在全球稀土新增产能稀缺的市场环境下，有望为投资者带来可观回报。
阿戈诺特资本 戴维・弗兰克林（David Franklyn）
我们最看好的标的是铀矿领域的新兴龙头企业 ——NexGen Energy。该公司位于加拿大阿萨巴斯卡盆地的 Arrow 铀矿项目，堪称全球顶级铀矿资产，预计将于 2026 年上半年获得最终环境审批。
骏利亨德森基金 丹尼尔・沙利文（Daniel Sullivan）
Develop Global是一家基本金属生产商，旗下矿产涵盖锌、铜、银等关键金属品种。公司正推进矿山扩建与新项目开发，有望借此实现业绩增长。凭借严谨的运营管理与优质的战略资产储备，Develop Global将成为 2026 年的脱颖而出的矿业标的。
该公司董事总经理为比尔・比蒙特（Bill Beament），他是一位极其成功的采矿工程师与企业家。在任职北方之星资源公司（Northern Star）期间，比蒙特带领团队在十年内将公司市值从 1 亿澳元提升至 150 亿澳元以上。而Develop Global在过去五年间，也已实现市值从 1 亿澳元到 14.5 亿澳元的跨越。
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