澳大利亚国民银行（ANZ）调整了现金利率走势预测，认为央行将把现金利率长期维持在 3.60%，而非此前预期的最后一次降息。
澳新银行经济团队修订了现金利率预测，称澳大利亚储备银行（RBA）维持官方现金利率的时间将超出最初预期。
澳新银行澳大利亚经济主管亚当・博伊顿（Adam Boyton）表示，“鉴于近期通胀压力，该行不再预计 RBA 会在 2026 年上半年进行最后一次降息”。
此外，他指出，进一步宽松的理由也 “不太明确”。
“今年失业率上升，且我们认为劳动力市场处于‘平衡’而非紧张状态，这也使得 2026 年加息的可能性不大。同时，我们预计第三季度的通胀回升并非永久性的，” 他说。
“因此，我们预计 RBA 将进入长期维持利率阶段，现金利率将保持在当前 3.60% 的水平。”
银行现金利率预测随经济形势持续调整
今年年初，西太平洋银行（Westpac）曾预测 RBA 将两次各降息 25 个基点，宽松周期结束时现金利率将降至 3.85%。
4 月美国宣布关税政策后，该行又追加了两次降息预测，认为宽松周期的 “终点利率” 将达到 3.35%。
然而，澳新银行目前取消了原计划于 2026 年年中进行的最后一次 25 个基点降息，并表示 RBA 将 “在 3.60% 的水平上维持较长时间”。
该行还指出，下一次现金利率变动可能是加息，也可能是降息。
“我们认为第三季度核心通胀的回升可能是暂时的，但月度消费者物价指数（CPI）中持续存在的通胀压力信号、接近 RBA 潜在增长率的国内生产总值（GDP）增速，以及 RBA 认为劳动力市场仍紧张的观点，都表明 RBA 董事会可能对进一步宽松持谨慎态度。与此同时，今年失业率上升以及需求领先指标发出的矛盾信号，使得 2026 年加息的理由难以成立，” 博伊顿说。
“这使得我们预测 RBA 将长期维持 3.60% 的现金利率 —— 这一利率相对接近中性水平，且在我们看来，劳动力市场接近平衡，GDP 增速接近潜在水平。这对于宽松周期而言是一个不寻常的结局。”
“通常情况下，宽松周期结束时，现金利率会处于刺激性水平，经济中仍存在一定闲置产能。这进而会推动经济进入一段高于潜在增速的增长期，最终需要通过加息来降温。”
“至于下一次利率变动的方向，我们可以构建两种可能的情景：加息或降息。”
博伊顿表示，如果 RBA 认为经济运行高于潜在水平（即核心通胀持续高于目标区间，同时失业率保持稳定），可能会采取加息措施。
“对于一家一直致力于维护疫情后劳动力市场成果的央行而言，这可能是一次政策转向，” 他说。
不过，博伊顿补充道，若不再进一步降息且劳动力市场宽松，可能会导致实际收入增长放缓，抑制消费者信心和家庭支出，并对商业环境和 GDP 增长产生连锁反应。
“在这种情景下，一旦董事会确信通胀可能稳定在目标区间中点附近，可能会认为经济有能力实现更快增长。如果 2026 年全球经济疲软导致其他央行纷纷宽松，这种可能性会更大，” 他说。
澳新银行已加入澳大利亚国民银行（NAB）和澳大利亚联邦银行（CBA）的行列，下调了宽松周期的预期深度，这两家大型银行近期均调整了利率预测。
NAB 上月表示，当前宽松周期可能已结束；而 CBA 则在 10 月季度通胀数据高于预期后，调整了现金利率展望，称利率宽松周期已终结。
西太平洋银行则继续预测，现金利率将在明年 6 月前从 3.6% 降至 3.35%，并在 2026 年 9 月再次降息，最终利率将达到 3.1%。
发布者：afndaily，转载请注明出处：www.afndaily.com
