轮到 Anacacia Capital 走上“延续基金”（continuation fund）路径了——此前 Pacific Equity Partners（PEP）、Quadrant Private Equity 与 Next Capital 等同业已多次采用这一做法。

据《Street Talk》独家消息，这家由前 ANZ 投资人 Jeremy Samuel 于 2007 年创立、总部位于悉尼的中端市场私募基金，已为一支为期 5 年的新基金 “Anacacia V” 募集 2.8 亿澳元。该基金将买入 Anacacia 旗下三家表现最好的资产的股权，从而为老基金带来套现回报。

此次募资在周二宣布完成，认购超额，出资方包括家族办公室、机构投资者以及 Anacacia 的投资与管理团队。Lazard、Thomson Geer 与 Deloitte 为本次基金提供顾问服务。

Anacacia V 的组合包括：

• Direct Couriers：近 6 年前收购。UBS 曾在 2022 年主导出售进程，吸引了 Allegro 旗下 Team Global Express 与 新西兰上市公司 Freightways 的兴趣，但最终未达成交易。
• RP Infrastructure：基础设施咨询与项目管理公司，2019 年由 Anacacia 三期基金收购，2023 年底由 Allier Capital 与 William Blair 挂牌出售。
• Big River：木材与模板产品公司，2016 年由 二期基金收购（该期基金现已全额回款）。2017 年以 每股 1.46 澳元在 ASX 上市，Anacacia 仍持有 30% 股份。

据悉，上述三项投资的支持方通过此次延续基金交易的年化回报约为 29%。

Jeremy Samuel 对《Street Talk》表示：“我们很高兴为投资者提供选择——要么现在收现，要么继续与这三家表现稳健的企业同行。来自新老投资者的强力响应，是对 Anacacia 投资组合、团队以及支持者的极佳背书。”

“要不要继续？”

募资材料强调，Direct Couriers、RP Infra 与 Big River 在 Anacacia 的管理下，收益均已实现三倍以上增长。材料还指出，初始出资人已收回其出资，延续基金旨在让 Anacacia 能更长久地持有并深耕其熟悉且偏爱的资产。

延续基金在海外已成大生意，因其可化解私募基金“无论好坏都需在期限内退出”的结构性压力；但在澳洲仍相对少见。机构投资者以及 Roc Partners（Michael Lukin） 等管理人青睐此类交易，因其往往能以较大折价（科技初创折价最高可达 50%）买入优质资产。

Anacacia 加入了此前采用该结构的同行：Quadrant 在 2022 年用于 MotorOne；PEP 在 3 月将 UP Education 纳入延续结构；Next Capital 也曾探索在 SilverChef 上采用。不过，像 Anacacia 这样一次性打包多资产的延续基金，在澳大利亚仍属罕见。

这笔交易也发生在 Anacacia 忙碌的一年之后：其 Fund IV 于 5 月完成募资，7 月收购了墨尔本家族企业 Procal Dairies 的股权（上财年收入 1 亿澳元）；同月，还将 Force Fire 售予 ASX 上市公司 Southern Cross Electrical Engineering。