Allegro 旗下 Gull 与 NPD 完成合并，打造估值 8.3 亿澳元新西兰燃油龙头

私募机构 Allegro Funds 完成旗下新西兰燃油零售商 Gull 与深耕南岛、拥有 57 年经营历史的燃油企业 NPD 的合并，落地退出战略关键一步，也让整合后的新西兰燃油资产进入各大国际产业巨头的收购视野。

本次交易于周四正式收官，合并后新主体命名为 NPDGull，企业价值超 10 亿新西兰元（折合 8.3 亿澳元）。两家均采用平价运营模式的新西兰燃油零售企业完成整合，合计拥有超 240 个站点，年燃油销量突破 10 亿升。

澳交所上市能源企业 Ampol 于 2022 年将旗下新西兰燃油分销业务 Gull 出售给 Allegro。

Allegro 与 Sheridan 家族对半持有全部油站资产。

凭借此番规模，NPDGull 大概率会吸引多方产业资本关注：例如 Stonepeak，该机构去年收购燃油仓储与生产企业 IOR，以此布局区域能源市场；还有日本能源巨头出光兴产（Idemitsu Kosan），其在澳洲持有 Freedom Fuels 品牌。Viva Energy 此前收购 OTR 连锁便利店的整合难度较大，而 NPDGull 有望成为其切入新西兰市场、扩大业务规模的绝佳载体。

Igneo、麦格理、布鲁克菲尔德等全球另类资管机构同样可能入局。Igneo 持有新西兰大宗液体仓储运营商 Quantem，且今年早些时候刚从 Allegro 手中收购 Strait Link 资产。

本次合并是 Allegro 规模 7.5 亿澳元第四期收购基金落地的又一笔项目。Allegro2022 年斥资 5.72 亿新西兰元收购 Gull，现已通过分红向基金投资人全额返还初始投资本金。本次交易 Allegro 项目负责人 Fay Bou 出任合并集团董事长，Barry Sheridan 担任首席执行官。

普华永道新西兰分所（PwC New Zealand）担任交易双方共同财务顾问；Webb Henderson 为 Allegro 提供法务服务，NPD 的法律顾问为 Chapman Tripp；Skye Capital Advisory 负责整体债务融资顾问，Gilbert + Tobin 为 Allegro 提供融资相关法律咨询。

两年前，Sheridan 通过管理层收购实现 NPD 全资控股，收购资金来自全球信贷巨头凯雷集团（Carlyle）及其本地合资平台 amicaa 提供的约 1.28 亿新西兰元贷款。此前长期执掌 NPD 的 Sheridan，从创始家族 Milne 家族手中完成股权收购，该家族经营企业 55 年后彻底退出。

反观 Gull 的收购背景：2022 年，澳交所能源巨头 Ampol 计划斥资 19.7 亿新西兰元收购新西兰 Z Energy，受反垄断监管要求被迫剥离 Gull，Allegro 借此机会完成收购。