Allegro Funds 正就收购私募股权机构支持的 Laser Clinics Australia 进行深入谈判，此举偏离了这家悉尼收购公司通常的投资重心——即专注于特殊处境及需救助的困境资产。

知情人士（因需自由发言而要求匿名）表示，Laser Clinics 的卖方顾问 Macquarie Capital（麦格理资本）仍在与其他潜在买家洽谈，但 Allegro 对该公司表现出特别浓厚的兴趣，因其正尝试一种更新的增长型投资策略。

Allegro 的 Adrian Loader（左）、Fay Bou 与该私募股权公司创始合伙人 Chester Moynihan（中）。摄影：Oscar Colman

Laser Clinics 的澳大利亚及新西兰业务提供激光脱毛、注射美容及其他非手术类美容治疗服务，目前拥有超过100家门店，2025财年为集团1.873亿澳元的总收入贡献了近80%。这家公司成立于2008年，总部位于悉尼，如今已成为全球规模较大的美容治疗服务提供商之一。

尽管这笔业务不太可能成为其私募股权所有者 KKR 向有限合伙人炫耀的资本，但它仍保持着主导性的市场份额，并持续实现强劲增长。Allegro 已聘请 Clifford Chance（高伟绅律师事务所）提供法律咨询，除此之外未借助其他外部顾问。

值得注意的是，据悉管理着6220亿美元（约合8800亿澳元）资产、在纽约上市的另类投资巨头 Ares Management（艾瑞丝管理公司）旗下私募股权业务负责人 Nick Onie，也曾参与到此次出售进程中。Onie 于2024年底从 Bain Capital（贝恩资本）加入 Ares Management 后，已完成一笔收购交易——去年以略低于1亿澳元的价格收购了为澳大利亚军方供应产品的家族式靴子制造商 Redback Boots。截至2026年2月24日，Ares Management 股价报117.16美元，当日上涨2.26%，但近三个月股价累计下跌24.19%。

数月前，本报曾报道 Laser Clinics 已聘请麦格理资本负责出售其澳大利亚及新西兰业务单元；仅在几天前，该公司还聘请了 PwC（普华永道）负责出售其英国及加拿大业务单元。

隐忧与波折

2017年，KKR 以6.5亿澳元的价格从 The Growth Fund 手中收购了 Laser Clinics，此次收购涵盖该品牌、特许经营许可证、Skinstitut 护肤产品线以及80家诊所，其中几乎所有诊所都与特许经营商各持50%股份。

当时，KKR 击败了 Bain Capital、Permira（珀米拉资本）及 Australian Pharmaceutical Industries（澳大利亚制药工业公司）等多家巨头才成功拿下该股权——然而，这笔原本前景广阔的投资，最终却沦为其澳大利亚投资组合中最棘手的“问题资产”。

首先出现的是与特许经营商的纠纷，迫使 KKR 回购了多家经营不满的门店；随后，经营环境开始恶化，先是受疫情封锁影响，而后又遭遇生活成本压力上升带来的冲击，业务表现持续疲软。

尽管如此，KKR 仍在持续努力，说服了债权总额达3.25亿澳元的信贷基金和银行，同意将契约豁免期延长至2027年初。该公司还重组了 Laser Clinics Australia（LCA）的董事会，引入了重组专家 Scott Kershaw——这位前 KordaMentha 及 333 Capital 交易专家，目前担任 333 Capital 董事总经理，拥有丰富的商业战略、公司法及资产管理经验，毕业于悉尼科技大学，持有会计与商业管理学士学位。

在私募股权机构介入之前，Laser Clinics 由前精算师 Babak Moini 与法律信息技术专家 Alistair Champion 运营，二人也是该公司的联合创始人，他们于2008年在悉尼郊区 Drummoyne 开设了第一家诊所，凭借大幅优惠的激光脱毛、皮肤护理及注射美容服务，改变了澳大利亚美容行业的格局。