A2奶粉中国不好卖了，新财年开局预计疲软

The a2 Milk Company 报告年度利润下滑，并表示预计2027财年开局缓慢，该公司正努力赢回因供应链问题而失去的中国婴儿配方奶粉客户。

尽管收入增长12.4%至19.75亿新西兰元，但公司净利润下降5.8%至2.07亿新西兰元（1.72亿澳元）。这家乳制品和婴儿营养品集团预计，2027财年收入将实现中个位数百分比增长。

A2 Milk 首席执行官戴维·博尔托卢西（David Bortolussi）表示，随着公司从供应链问题中恢复，2027财年的大部分收入将在下半年实现。摄影：Louis Trerise

盈利将 heavily weighted towards 下半年，因其中国业务复苏，且最近收购的新西兰 Pokeno 制造工厂正在提高产量。

“现阶段，公司预计婴儿配方奶粉销售额与2026财年大致持平，中国标签产品将逐步恢复，”A2 Milk 董事总经理兼首席执行官戴维·博尔托卢西（David Bortolussi）在一份声明中表示。

这一展望出台之际，a2 Milk 正试图修复第四季度中国供应短缺造成的损害，该短缺导致分销商和零售商婴儿配方奶粉缺货，促使客户转向其他品牌。A2 Milk 表示问题已得到解决，产品供应已显著改善。

中国及更广泛的亚洲市场占公司2026财年总收入的73.3%，凸显了其在中国的婴儿配方奶粉业务复苏对推动增长的重要性。

Barrenjoey 消费品分析师汤姆·基拉斯（Tom Kierath）表示，2026财年业绩与7月提供的指引一致，但2027财年的指引弱于市场预期，这意味着其股价周一预计将走低。

基拉斯（Kierath）表示，根据 a2 Milk 本财年的收入指引，其 underlying 盈利预计约为3.11亿新西兰元，低于市场一致预期的约3.37亿新西兰元。

自4月因向中国运输婴儿配方奶粉遇到困难而发布盈利预警以来，A2 Milk 的股价已暴跌超过30%。

中国标签婴儿配方奶粉收入下降14%至5.443亿新西兰元，其中大部分下降发生在下半年，原因是供应链问题，上半年增长6.5%之后，下半年销售额骤降33%。

A2 Milk 表示，预计婴儿配方奶粉总销售额与2026年大致持平，中国标签销售额将在全年逐步恢复。在营销投入增加的支持下，预计英语标签产品销售额将在上半年恢复势头。

该公司在中国销售两种不同的产品。中国标签系列在门店销售，但受严格监管，而英语标签产品主要通过京东（JD.com）和天猫（Tmall）在线销售。

英语标签婴儿配方奶粉在中国的收入增长了23.2%，其他营养品收入增长了59.9%，液态奶收入增长了21.8%。

澳大利亚和新西兰市场收入增长超过10%，而美国市场收入增长28.6%，尽管该公司在5月因发现可能导致严重疾病的毒素而在美国召回数千个婴儿配方奶粉单位。

董事会宣布派发每股95澳分的末期股息。