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瑞士信贷集团:18亿澳元伍尔沃斯收购案违反竞争法

瑞士信贷集团:18亿澳元伍尔沃斯收购案违反竞争法

投行瑞士信贷集团(Credit Suisse)表示,英国石油公司斥资17.8亿澳元收购伍尔沃斯汽油业务提案违反澳洲竞争法,其一开始就不会得到竞争监管机构的同意。

瑞士信贷集团在本周发布的一份报告中指出,英国石油公司/伍尔沃斯收购项目对消费者不利,可能会推高零售汽油利润。

2009年加德士斥资30 000万澳元收购美孚302座加油站未果。如今英国石油公司欲斥资17.8亿澳元收购伍尔沃斯527座加油站。瑞士信贷集团研究员将两次收购相比较后表示,澳大利亚竞争和消费委员会一开始就会驳回该提案。

分析员表示,“英国石油公司一心寻求溢价,而伍尔沃斯则以折扣著称。因此,两者一旦结合,施加压力提升利润在所难免。”

“我们只能得出这样的结论,英国石油公司和伍尔沃斯之间的交易会给这个行业的竞争带去负面影响。”

要得到澳大利亚竞争和消费者委员会的许可,英国石油公司可能需要放弃1972个加油站中90多个加油站(4.6%)。

瑞士信贷集团表示,即使放弃这90个站点可能还是无法减轻其对批发价格的影响。英国石油公司会将所述站点的30%或汽油量的39%批发出售。

分析员认为,“最后,我们还是能看到一些进展的。”

“虽然,最后可能会失败,但是我们要考虑其对英国石油公司的影响,毕竟放弃更多的站点会对这项已经进入付款程序的交易造成影响。”

报告表示,“为了这笔业务他们花费很大,当然他们认为可以从这些站点赚取更多利润。”

澳大利亚竞争和消费者委员会已经在本月初开始对伍尔沃斯/英国石油公司交易案进行审查,尽管两家公司截至目前尚未提交任何信息。

《澳洲金融评论》“Street Talk”专栏发布的一份报告中指出,英国石油公司已经聘用了Gilbert+ Tobin公司的竞争法团队,而伍尔沃斯则接受Clayton Ytz的咨询服务。

英国石油公司可能会做出如下申辩:澳洲燃油零售市场是一个竞争度很高的市场,即便公司收购了伍尔沃斯这个年收益达46亿澳元的燃油业务,澳洲市场的竞争水平也不会改变。

鉴于此项并购案的复杂性以及漫长的竞争审批流程,该项交易预计将在2018年1月后才能达成。

澳洲竞争和消费者委员会在经过长达六个月的调查后,驳回了加德士收购美孚302座加油站的提案,理由是这项收购案很有可能在很大程度上降低燃油批发和零售市场的竞争性。

英国石油公司已经有350家(5%市场份额)零售站点,并向其他1000家该公司独资的、以“英国石油公司”为品牌名称的站点供应汽油。

伍尔沃斯收购结束后,英国石油公司将拥有1927个站点,与伍尔沃斯合作伙伴加德士(1900)规模相当,大于Shell(980)和Coles Express(692)。

根据这项拟进行的收购交易,伍尔沃斯和英国石油公司将共同出资为伍尔沃斯客户提供4美分每升的汽油折扣,期限为10年。英国石油公司同时承诺,它将会在其他公司站点推行此项折扣,并且会对伍尔沃斯客户忠诚度计划进行扩展。

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