新的建模研究显示，近期经历过房价繁荣的首府城市，即使在严重贬值的情况下，仍将保留可观的缓冲空间。
来自 Cotality 的最新建模发现，珀斯（Perth）、布里斯班（Brisbane）和阿德莱德（Adelaide）通过近期的增长周期积累了 substantial 缓冲，这意味着从峰值下跌20%将使这些市场回到相对近期价格水平。与墨尔本（Melbourne）不同，适度的进一步下跌就可能抹去五年的涨幅。
这家房地产数据与分析公司模拟了各大首府城市住宅价值从峰值下跌5%、10%、15%和20%的情景，研究了更深度低迷在疫情后增长期之后对不同市场的影响。
珀斯（Perth）保留最大缓冲
珀斯（Perth）在各大首府城市中拥有最大的增长缓冲。
Cotality 的建模显示，即使房价下跌20%，住宅价值也仅会回到大约2025年4月的水平，该市经历了全国最强劲的近期增长周期。
Cotality 研究主管杰拉德·伯格（Gerard Burg）表示，这些情景设计旨在将广泛讨论的下行数据置于具体的市场背景中。
“关于房价可能下跌多少有很多讨论，但同样的百分比跌幅在不同地方的影响并不相同，”伯格（Burg）说。
“珀斯（Perth）、布里斯班（Brisbane）和阿德莱德（Adelaide）等市场在过去五年中录得了 exceptional 的增长，使其相对于价值相对 flat 的城市拥有更大的抵御下跌的缓冲。”
伯格（Burg）补充说，珀斯（Perth）的状况显示了百分比修正与实际保留的先前增长量之间的区别。
“相反，即使珀斯（Perth）的房地产市场从峰值下跌20%，其住宅中位价值仍将大约处于2025年4月的水平，此前该市录得了所有首府城市中最强劲的增长周期之一，”他说。
Cotality 进一步发现，布里斯班（Brisbane）和阿德莱德（Adelaide）在最近的扩张之后也保留了 substantial 的空间。
尽管布里斯班（Brisbane）仅两个月前才进入下行周期，但20%的下跌仍将使其价值保持在2024年8月左右的水平，此前该市经历了全国最强劲的增长期之一。
在阿德莱德（Adelaide），同等下跌将使住宅价值回到大约2024年4月的水平，突显出该市场在其最新周期中积累了多少价值。
墨尔本（Melbourne）的狭窄 margin
墨尔本（Melbourne）呈现出最 stark 的对比，Cotality 发现该市在经过多年相对 restrained 的增长后，缓冲是各大首府城市中最小的。
报告称，超过10%的下跌将使住宅价值回到疫情前水平。
根据 Cotality 的数据，该市住宅价值在2025年11月达到84万澳元的峰值。
“墨尔本（Melbourne）的住房价值在过去五年中几乎没有增长，这意味着超过10%的下跌将使价值回到疫情前水平，”伯格（Burg）说。
悉尼（Sydney）尽管比峰值低5%以上，但比墨尔本（Melbourne）保留了更大的历史缓冲。
在 Cotality 下跌20%的情景下，悉尼（Sydney）的住宅价值将回到大约2021年5月的水平，突显了在疫情时期上涨期间录得的涨幅规模。
需求压力重塑前景
伯格（Burg）表示，随着可负担性和抵押贷款偿还能力压力首先在高端市场出现，随后更高的利率、生活成本压力、消费者信心疲软以及联邦预算后投资者活动减少更广泛地拖累了需求，市场状况已经走弱。
“尽管更多城市的房价正在下跌，但 underlying 的供需状况仍然相当不同，”伯格（Burg）说。
“近年来经历最强增长的市场正从更强势的地位进入这轮下行周期。了解在不同情景下价值将回到什么水平，为买家、卖家和政策制定者提供了有用的背景信息，特别是考虑到每个首府城市近年来的表现如此不同。”
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