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中美贸易战剑拔弩张!为何澳洲先溅一身血?

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  • 前言
  • “中国经济增长三十年来最低”的真相
  • “贸易战升级或使美国经济衰退提前到来”
  • 忙碌的财报季、“颤抖”的澳洲市场
  • 结语

前言
特朗普又出来“作妖”了。前脚刚看着自己宣布加征关税后人民币兑美元汇率降至十一年最低,就自欺欺人地给中国乱贴上“汇率操纵国”的标签,后脚又不长记性地大放厥词:“美国已为取消谈判做好准备。”

“语不惊人死不休”的美国总统特朗普(Donald Trump) / 来源:The Variety
此前,中美双方原定将于下个月在华盛顿举行新一轮的谈判。上周五,特朗普在对记者发表讲话时表示,“我们将拭目以待9月份的会谈是否会如期举行。若能举行,自然是好的;若不能,也没问题。但现在已经到了某些人要做那些正在做的事情的时候了。”所谓“要做的事情”,指的是美国本月初宣布对剩余的3000亿美元中国进口产品再征收10%的关税,以及在贸易问题上针对中国采取的其他措施。特朗普此话一出,可怜本来在上个星期已遭了一番“血洗”的华尔街股市,在周一开盘时又应声下跌。而受到担心贸易战升级对中国铁矿石需求的抑制影响,澳大利亚几大矿产股也纷纷下滑拖累市场。其中,必和必拓集团股价下跌0.8%至37.01澳元,力拓下跌2.8%至85.28澳元。说实话,这场贸易战也算是打到下半场,已经到了随时可能升级成为“全球货币大战”的地步。可是中美双方仍然剑拔弩张,丝毫不见缓和的迹象。特朗普最新2020大选的口号,也已从原本的“让美国强大起来”升级成了“让美国保持强大”。

来源:Time他本人近日还在推特上声称,“我们比以往任何时候都要强大”,而贸易战让中国重伤的同时,还让中国的“大笔资金”涌入了美国。

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“中国经济增长三十年来最低”的真相

有意思的是,近期似乎有许多外媒也开始不约而同地一片唱衰中国经济。今年第二季度,中国经济录得自近三十年来最低的增长,GDP增速仅为6.2%。数据一经公布,立马上了包括《纽约时报》在内的许多国际媒体的头条:“中国经济低迷、见底迹象明显”、“人民币贬值虽缓解贸易战冲击、但代价惨重”…但事实真的如此吗?毫无疑问,中国经济的确在放缓。观摩过去四十年的经济增长曲线,几乎难以找到一个国家像中国一样,不仅增长率从未为负,还在绝大部分年份保持在高位。但相比十年前两位数的“野蛮生长”时代,现在的GDP年增长率已经腰斩。——然而新闻报道中常常忽视的是,6.2%的增速,是建立在中国规模惊人的经济体量之上。据《经济学人》报道,虽然中国的GDP增速在放缓,但其新增的经济体量依然创下新纪录。2018年,中国增加GDP高达1.4万亿美元——超过整个澳大利亚的经济总和。不仅如此,虽然这个数字对于中国而言是三十年来最低,但对于世界上大部分其他国家而言仍然是望尘莫及。据世界银行数据显示,在全球201个国家中,中国的经济增长率目前排第18名。实际上,在占全球经济总量90%的G20国家中,只有一个国家的增速比中国高:印度(经济增速:6.98%)。事实上,作为世界第二大经济体,中国GDP每年仍能保持6%以上的增长速度,离不开持续迸发的市场活力。

中国从2008年开始高铁自主创新计划,到2018年底,中国高铁运营里程达到2.9万公里,超过世界高铁总里程的三分之二 / 来源:Getty Images
根据最新公布的《2019中国经济半年报》,数字化、信息化、智能化新业态正在中国市场迅速成长——创新,正在成为中国经济增长的内生动力。根据中国国家统计局数据显示,今年6月,工业战略性新兴产业增加值同比增长7.7%,高于规模以上工业1.7个百分点;高技术制造业增加值同比增长9.0%;新能源汽车、太阳能(电池产量)同比分别长34.6%和20.1%。而提高个税起征点、下调存款准备金率、下调增值税税率等措施,也为中国中小企业的发展并推动经济增长营造了良好的营商环境。

根据国家市场监管总局数据显示,今年上半年,中国日均新增企业1.94万户,同比增长7.1%。截至6月底,中国共有各类市场主体合计1.16亿户。“这意味着,每10个中国人就有1个市场主体。”中国国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军表示,“各类市场主体是全社会财富的主要贡献者,也是推动经济发展的磅礴力量”。他补充,“这也恰恰是社会创业创新有活力、市场主体有信心的体现,也是促进经济平稳增长的关键所在。”

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“贸易战升级或使美国经济衰退提前到来”

与此同时,美国经济的前景却看起来不怎么乐观。根据高盛最新发布的报告显示,由于贸易紧张局势的发展影响大于预期,该机构将第四季度美国经济增长预测下调20个基点至1.8%。而根据路透于8月6-8日展开的经济分析师预估调查,尽管存在进一步政策宽松的预期,但美国经济在未来两年内陷入衰退的可能性为45%,也是该调查自2018年5月首次询问该问题以来的最高水平。此外,衡量美国经济衰退风险的一项备受关注的债市指标,于周一发出了2007年3月以来最强预警信号,也凸显出了对中美贸易战升级影响全球经济加速下滑的担忧。而随着市面预期美联储的通胀指标,即核心个人消费支出物价指数不会出现大幅上升,美联储的降息则又被放到了台面上。
虽然美联储主席鲍威尔表示,最近的这次降息只是“周期内的政策调整”,但金融市场交易员们早已嗅到了动向,并加大对美联储未来数次降息的押注:预计接下来9月和10月都会降息25个基点,而12月再次降息的机率也超过40%。

但在不少分析师看来,降息可能只不过是美联储的一招“饮鸩止渴”。“美联储错误地认为,这只是一次周期内的调整,以及通过几次预防性降息,他们可以推迟经济衰退。” 荷兰合作银行资深美国策略师Philip Marey表示,“他们认为,如果现在降息,那以后就不用再这么做,而我认为这些都将是徒劳的。”美银美林资深全球分析师Aditya Bhave对此表示,“美联储通过降息,实际上无意中支持了中美贸易战。”他补充,“我们担心出现一种负面反馈循环:美联储放松政策,金融市场和经济等情况出现好转,而这又会刺激贸易战进一步升级——情况变糟,美联储再次放松政策。”特朗普究竟在想什么?“他正在玩懦夫博弈的游戏。他以为通过加码惩罚措施就能打击中国经济,并迫使他们迅速采取行动。” 荷兰合作银行的Marey指出,“他希望最后中国将退缩,并回到谈判桌给出他想要的东西。”实际上,市面上普遍对于在2020年大选中美贸易战火平息已经不存在什么指望;不过也有一些声音认为,特朗普是在等大选前夕再出“大招”达成谈判,以挽救美国一路走向颓势的股市与经济增长。

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忙碌的财报季、“颤抖”的澳洲市场
中美贸易战火早已烧至了澳大利亚,这个进出口总额约占国内生产总值五分之一的国家。事实上,澳大利亚的铁矿石和其他矿物生产商,甚至大学教育部门,都非常依赖中国。而澳洲农民们也同样非常依赖于向世界其他地区,尤其是向中国出售产品。而随着中美贸易战和澳联储的动向似乎将再次占据新闻焦点,澳洲金融市场持续波动的可能性也仍在不断累积。再搭上一轮繁忙的企业财报季和经济数据报告——对于投资者来说,这是一个极为棘手的时期

西太银行的金融策略部主管Robert Rennie表示,他对中美两方谈判的恶化速度之快感到惊讶。他补充,在中美贸易缺乏积极发展的情况下,市场焦点将转向各大央行将如何积极应对这场冲突带来的威胁。“我觉得,我们早就过了期待贸易战解决方案的那个阶段了。” 他说,“现在可以看到的是,各大央行都在未雨绸缪。”
本周除了中美两方还会有一些重大经济数据相继公布,包括美国通胀数据,以及中国7月份工业生产及固定资产投资统计总和等;澳大利亚也将公布维持在2.3%的6月份季度工资增长数据,和预期从5.2%升至5.3%的7月份失业数据。而根据目前市场预期,到明年2月澳大利亚央行还将降息50个基点,最终将现金利率拉至0.5%。破纪录的低利率也将意味着:投资者宁愿冒着通胀损失向政府贷款10年,也不愿冒险进入商业世界。

澳大利亚央行副行长盖伊·德贝尔(Guy Debelle) / 来源:Maisie Cohen澳大利亚央行副行长盖伊·德贝尔(Guy Debelle)将于本周四发表题为“前瞻风险”的演讲,以确保其得到足够的关注。而除了投资者需要应对的无数风险事件外,本周进入财报季的公司名单还将进一步扩大,预计本周公布收益表的公司数量将比一周前增加一倍以上。

END

虽然全球货币战争尚未真正开启,但我们却感受到了它的凉意。上一次真正的货币武器化,可以追溯至20世纪30年代早期,使当时正处大萧条的全球经济雪上加霜。而当时的美国总统胡佛签署了《斯姆特-霍利关税法》,将2万多种的进口商品的关税提升到历史最高水平,导致其它国家纷纷以报复性关税作为回应,进一步击溃了贸易经济——1929至1934年的五年间,世界贸易规模萎缩了大约66%。“我们正处于深渊的边缘。” 这是很多经济学家都经常挂在口边的一句话。本文参考来源:Vital Signs. Blame Trump, not China for the looming trade and currency warThe China-Trump trade war has spread to Australia. We’re now at risk of global currency warVolatility to persist as trade tensions escalate

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